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宏源期货

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宏源期货有色金属年报_锌:矿端供给偏紧,锌价重心或上移20231215

Ø 逻辑分析:l 宏观环境:海外经济主要经济体2024年通胀风险、地缘政治风险尚存,部分地区和国家可能继续收紧货币政策,经济压力较大;国内维持复苏基调。l 原料端:2023年矿端持续宽松;2024年矿端收紧为大趋势,原料端为锌价提供一定支撑。l 利润上:2023年炼厂利润可观;随着原料收紧预期逐渐兑现,2024年炼厂利润将受到一定的挤压。l 供给端:2023年海外炼厂逐步复产,国内原
2023-12-23 09:08:40 锌早报 锌价分析 宏源期货

宏源期货有色金属年报_铅:原料偏紧格局下,铅价能否再创新高20231222

Ø逻辑分析:l成本端:矿端维持偏紧格局,加工费易跌难涨,成本端对铅价支撑较强。l供给端:2023年在原料限制下,部分炼厂产能未能充分释放,但消费有限的情况下,铅市整体供给较为宽松;2024年预计供给端仍有增量,增速取决于原料端情况。l需求端:2023年铅蓄电池经销商库存持续高位,消费相对平淡,整体较预期偏弱;2024年下游消费市场仍以铅蓄电池的更换需求为主,储能板块对铅的消费短期难有
2023-12-23 09:08:39 铅早报 铅价分析 宏源期货

2023年2月宏源期货铅月报:出口窗口关闭,铅价震荡偏弱

行情回顾:国内现货:2023年1月SMM1#铅锭月均价15,340元/吨,环比下滑1.45%;SMM再生精铅月均价15,176.56元/吨,环比下滑0.71%。期货市场:截至1月31日,沪铅主力合约收盘价15,210元/吨,月跌幅4.49%
2023-02-04 09:08:55 铅月报 铅价分析 宏源期货

2022年第25周宏源期货铝周报

海外端:俄乌战争及欧美对俄经济制裁使澳大利亚禁止向俄罗斯出口铝土矿、氧化铝及相关产品,导致俄铝供应链存在隐忧而出口下降,叠加欧洲电解铝生产厂因天然气等能源价格仍处高位
2022-06-18 20:29:48 铝周报 铝价分析 宏源期货

2022年第11周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—海外供应下降风险仍然较大。俄乌冲突对铝的影响路径有三条:一是俄铝部分氧化铝厂供应面临中断风险,原料供应不足或影响百万吨电解铝产能;二是海外能源价
2022-03-14 16:14:26 铝周报 铝价分析 宏源期货

2022年第08周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—国内及海外氧化铝价格同步上行,原铝恢复至日均10.5万产量之后,氧化铝日短缺约3万吨,月内预计共计短缺27万吨左右,支撑氧化铝价格维持强势。(中性偏多)—
2022-02-21 18:43:45 铝周报 铝价分析 宏源期货

2022年第07周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—氧化铝价格延续小幅上行。阿拉丁测算国内氧化铝运行产能6265万吨,相较上周下降800万吨,相较上月高位运行产能下降1375万吨,日产量约17.2万吨。电解铝运行产能38
2022-02-15 10:05:58 铝周报 铝价分析 宏源期货

2022年第06周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—电解铝原料成本普遍上行。山东、河南、山西氧化铝减产规模较大,影响产能或已达1500万吨。百色处于疫情防控关键时期,已有氧化铝企业出现减产,且全员居家隔
2022-02-08 17:57:01 铝周报 铝价分析 宏源期货

2022年第03周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—国内电解铝运行产能回升至3820附近,南北方复产进度均较缓慢,月内预计电解铝产量难有显著回升。(中性)—氧化铝价格因减产小幅反弹,均价回升至2900之上,电
2022-01-18 19:47:55 铝周报 铝价分析 宏源期货

2022年第02周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—国内电解铝运行产能回升至3810附近,受限于枯水期和冬奥背景下的环保压力,南北方复产进度均较缓慢,月内预计电解铝产量难有显著回升。(中性)—氧化铝价格
2022-01-11 09:53:16 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第52周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—12月政治局会议强调保供应后,市场对政策纠偏和复产的预期逐渐走强,云南、内蒙及河南地区均推进复产,国内电解铝运行产能回升至3790附近。(中性偏空)—氧
2021-12-28 09:48:04 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第48周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—上周云南30万吨的电解铝产能因意外事故关停,复产时间未知,广西有小幅动态减产,河南有部分企业开始采暖季限产,阿拉丁统计数据显示,截止11月19日,国内电
2021-11-27 22:58:41 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第46周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:—能源及氧化铝价格下移后,电解铝利润修复。阿拉丁数据显示,2021年10月中国电解铝运行产能3791.6万吨,同比减少2.69%,环比减少1.12%,截至10月底建成产能4283.1万吨
2021-11-16 09:25:34 铝周报 铝价分析 宏源期货

宏源期货铝专题报告:大跌之后 铝市逻辑如何演绎

成本崩塌下的新增减产风险降低和累库背景下的消费预期走弱是价格下跌的主要逻辑。经历了近半年的持续上涨后,10月中句沪铝持续大跌,自最高点回撤幅度近25%。铝价下跌的主要有两条逻辑,其一是发改委对动力煤重拳出击,动力煤期货价格连续暴跌,引发国内商品大幅回调,作为前期受煤炭价格推涨的铝,成本驱动下降,减产规模扩大的风险降低。第二是黑色系建材的表观需求的走弱,加重了市场对消费端的担忧,黑色金属的大跌引发了地产链条相关商品的大跌,而国内铝绽近期持续累库,也使得资金开始交易消费端的弱势,因而对铝价形成了进一步拖累。
2021-11-09 09:36:59 宏源期货 铝价分析

2021年第45周宏源期货铝周报:交易逻辑转向需求 但累库空间有限

基本面变化:1.供应:—电解铝前期停产产能尚未恢复,但国庆节后的新增减产不及预期,前期宣布全部停产的贵州,实际减产规模不足20%,煤价下跌后市场对新增产能扩大的预期明显降低
2021-11-08 22:52:44 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第36周宏源期货铝周报:沪铝方向上维持看涨 把握回调做多的机会

铝供给侧出现新的故事,几内亚政变导致一向供应稳定的铝土矿可能出现扰动风险,成为行情向上的催化剂。铝自身基本面仍然向好,消费保持韧性,能耗控制下限产政策依然严厉,且四季度枯水期到来后能源供应有进一步下降的风险,供应扰动年内难以缓解。沪铝方向上维持看涨,把握回调做多的机会,后续交易重点仍关注供应端。
2021-09-08 10:56:26 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第34周宏源期货铝周报:限电继续升级,铝基本面支撑强

基本面变化:1.供应:—国内限电或进一步升级,上周青海就有序用电发布通知,年内减产产能体量扩大至212万吨,新产能的投放预期被下调至95万吨。(利多)—受氧化铝及预焙阳极价格上
2021-08-24 10:43:30 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第30周宏源期货铝周报:铝价重心延续震荡抬升的趋势

暴雨成为继能耗双控、云南限电后干扰电解铝产能的又一重要因素。近期虽然消费有季节性走淡的迹象,但市场更侧重供应受限的逻辑,且抛储体量仍然较温和,对市场情绪干扰有限,铝价重心延续震荡抬升的趋势。我们对铝价维持长线看多的逻辑,继续沿60日均线持有多单。
2021-07-27 10:33:29 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第28周宏源期货铝周报:上行形态完整,仍是长线多配品种

上行形态完整,仍是长线多配品种基本面变化:1.供应:7月电解铝供应修复,据SMM统计,云南减产面积有望收窄,广西百矿等新投项目继续投产,且青海海源、山西兆丰、陕县恒康等电解铝
2021-07-13 10:25:28 铝周报 铝价分析 宏源期货

2021年第25周宏源期货铝周报

基本面变化:1.供应:云南限电预计于6月中旬停止,对电解铝产量的影响基本符合预期。但贵州因环保问题,拟减产10万吨产能,电解铝供应年内又添减量。此外,上周国储局抛储抛储,虽
2021-06-22 09:17:30 铝周报 铝价分析 宏源期货
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