宏观上,中美贸易谈判再获新进展,双方同意随协议进展,分阶段取消加征关税,宏观市场情绪进一步改善;供应端,新增投产提速,四川广元中孚 11 月投产 25 万吨,云南神火 11 月投产 15 万吨,同时 10月下旬投产的蒙泰也已出料投放市场,前期意外减产的信发、阿坝已经积极着手复产,可见远期供应压力较大;需求方面,下游逐渐转入淡季,铝锭库存本周降幅继续趋缓,11 月 7 日电解铝现货库存 85.3 万吨,相比 10 月 31 日下降 1.7 万吨,进入 11 月后下游铝加工厂消费大概率将会转弱。随着供应端产能释放,中期抛空思路不变。近期宏观情绪改善下铝价的反弹将提供很好的抛空机会,操作上建议逢高加空。