伴随上海疫情得到有效控制,企业复工复产增加,物流恢复,下游消费也有所好转,多地出货表现不错,表现在库存上出现短期社会库存持续下降,2022年5月23日,SMM统计国内电解铝社会库存94.1万吨,较上周四库存下降2.4万吨,较4月末库存下降2.1万吨。电解铝库存5月份以来持续降库,分地区看,无锡和巩义两地贡献主要降幅,因到货量偏少,而市场拿货表现正常,库存持续下降。综上,短期沪铝在疫情缓解,需求有好转,连续去库支撑下,走出低位反弹,供应端增速也有所放缓,继续关注铝锭社会库存去库可持续性,目前铝价到达第一反弹压力位21000,预计短期将围绕21000一线展开震荡,若持续去库,反弹第二目标位看21500-22000。