半年报

共 83 条半年报

南华期货铝早评：预计下半年铝价整体偏弱势运行（2022年06月30日）

情绪回暖，基本面未变周三沪铝主力合约收于19280，较上一交易日下跌0.85%，近期市场从极度恐慌中恢复，且昨日国内“摘星”新闻一定程度提振市场信心。但我们认为中长期宏观压力仍存，反弹有限，且内强外弱格局不变。从基本面看，无论是海外还是国内铝锭紧缺的问题都在缓解，尤其是国内下半年仍存产量增加预期。需求方面，国内内需增长短期放缓，未来能否进一步提升仍要看政策指引和实际落地效果，因此短期向上驱动较弱。

2022-06-30 08:57:02 铝早评今日铝价预测铝价分析南华期货

2022年二季度恒泰期货铝季报

摘要一季度基本面整体呈现外强内弱的格局，海外电解铝企业减产较多，能源成本高企从成本上支撑铝价，外盘铝价带动内盘铝价走强；国内电解铝利润良好，电解铝企业对价格下跌的风险具有一定的承受能力。预计二季度俄乌冲突的影响边际走弱，但对俄制裁仍会持续。国内供应端有所放量，但达产仍需时间，海外供应格局延续紧张；需求端疫情后稳增长政策发力，外需、新老基建、新能源车表现优异，“金三银四”旺季需求延后释放，整体供需存

2022-04-18 08:34:00 恒泰期货铝年报铝价分析

2022年二季度中财期货铝季报：沪铝高位震荡

观点逻辑铝土矿进口量出现回升，国内供应稍缓解，但整体仍偏紧，价格高位震荡。欧洲铝企受海外高电价影响减产风险仍存在。云南、广西地区存量产能和新建产能均在积极推动投复产计

2022-04-11 17:06:29 铝年报铝价分析中财期货

2022年二季度和合期货铝季报

3月31日，俄罗斯总统普京要求外国买家从周五开始用卢布支付俄罗斯天然气，否则将切断他们的供应，这一举动遭到欧洲各国政府的强烈不满。德国对俄罗斯提出的天然气结算要求做出回应

2022-04-09 09:05:04 铝年报铝价分析和合期货

2022年银河期货二季度铝季报

综上所述，预计 2 季度前期全球铝价大概率会维持高位震荡的局面，基本面数据的拐点预计发生在 5 月份左右，后半段价格开始下行，但是市场会提前打预期，如果价格维持当前的强势局面，那么此前受抑制的需求短期可能会难修复，那么等供应起来之后，价格回落得空间会更大且更迅速，所以二季度预计价格前高后低，内外盘的反套也伴随中国的大量出口而缓解。

2022-03-31 16:35:25 铝年报铝价分析银河期货

2022年和合期货铝年报

综合来看，2022 年，在“碳中和”、“碳达峰”政策的影响下，电解铝的产能和产量依然将受限，而新能源汽车以及光伏行业还在蓬勃发展，将成为铝的新消费亮点，供需格局看可能是小幅紧缺，在成本端对铝价有较强的支撑下，预计明年沪铝还是高位震荡，在 17000-25000 区间运行。

2022-01-10 09:33:38 铝年报铝价分析和合期货

2022年中投期货铝年报：双碳政策下电解铝依旧处于黄金赛道

2021年双控与限电造成了电解铝供应端极大的扰动,运行产能大量减产的同时新增以及复产产能也大规模推迟。供给天花板确立以及双碳政策背景下，四季度铝价仍有上涨的可能性，但高位回调的风险也在增强，主要在于消费的边际走弱以及美联储四季度启动 Taper 的预期。铝价或许无法复制三季度的快速走高，但总体趋势大概率不会扭转。电解铝耗电量大，是有色碳排放的主要来源，也是碳中和重点关注的金属品种。2021 年电解铝能效政策密集出台，且产能接近天花板，预计2022 年电解铝供给强约束，增量有限。需求端：地产、汽车等传统板块表现平平，新能源领域潜力大但带动有限；海外宏观流动性逐步趋紧下，铝材出口增速或将放缓，预计明年整体消费呈弱增长。明年上半年不排除还有抛储，观点：我们认为 2022 年电解铝呈供需紧平衡，供给受限叠加需求稳步上行有望驱动电解铝价进一步走强。预计 2022 年沪铝主力合约核心波动区间在 17000-21000元/吨，伦铝运行区间 2000-2800 美元/吨。

2022-01-07 08:48:05 中投期货铝年报铝价分析

2022年迈科期货铝年报：供应仍存变数价格充满弹性

铝价2月之前维持在18500-20500元/吨的区间波动。中期来看，铝仍然是一个基本面偏多的品种，在2月中旬以后由于宏观修复，供应不及消费快速恢复，资金压力缓和，铝价有望上涨至22500元/吨左右，具体上行位置以及持续时间取决于明年产能恢复情况。疫情、抛储以及限产构成影响价格的主要不确定因素。

2022-01-06 09:32:16 迈科期货铝年报铝价分析

2022年新世纪期货铝年报：全球防疫与经济复苏任重而道远能耗双控与供需短缺支撑铝价中长期上行

观点摘要宏观经济：2021年全球经济正在从新冠肺炎疫情的巨大冲击中逐渐修复，不过受疫情反复（今年全球已发生四轮疫情)的影响，全球经济呈“W型”走势—一季度减速、二季度复苏、三季度再度放缓、四季度或将有所回升。疫情仍然是当前全球经济面临的最显著下行风险。前期由于政策空间有限、疫苗接种不足等因素，新兴市场经济体和低收入国家经济复苏力度本就不如发达经济体。新变种病毒可能持续影响经济复苏，导致供给瓶颈迟迟

2022-01-04 17:58:59 新世纪期货铝年报铝价分析

2022年中财期货铝年报：旧驱动因素失效沪铝高位震荡

预计 2022 年沪铝指数波动区间在 17000-22000 元/吨，伦铝区间 2350-3000美元/吨。

2022-01-01 09:07:35 铝年报铝价分析中财期货 2022年铝价预测

2022年福能期货铝年报：—需求阶段修复铝价先扬后抑

一．行情回顾图表1：国内沪铝现货及期货价格单位：元/吨数据来源：WIND 福能期货研究院2021年铝价呈现单边上涨后急跌的行情，截止2021年12月10日，沪铝主力合约收于18900元/吨，年内上涨3440元，涨幅22%，伦铝上涨32%。2021年1月4日长江有色A00铝现货价为15590元/吨，12月10日涨至18760元/吨，涨幅20%。回顾全年期货走势，主要有一轮上涨，一轮下跌行情。（

2021-12-30 08:57:58 福能期货铝年报铝价分析

2022年银河期货铝年报：繁华落尽供应修复后价格回归

对于明年电解铝行业的判断在于宏观悲观的大氛围下，供给端修复，需求端下行，成本端下行，整个价格预计弱势震荡下行。

2021-12-28 15:05:52 铝年报铝价分析银河期货

2022年华龙期货铝年报：铝市需求略强于供给整体走势前高后低

2022年房地产投资将从谷底回升，汽车、家电销量有望增长，铝需求可能回暖。电解铝供给略低于需求。我们预计2022年初沪铝价格将会重心上移，之后保持震荡趋势，运行区间预计在18000-22500元/吨之间。

2021-12-27 09:07:35 铝周报铝价分析华龙期货

2022年广州期货铝年报：供需格局日益健康沪铝有望再度走强

综合来看，2022年，在环保政策的约束下，电解铝的产能和产量依然将受限，虽然再生铝的产量虽然会有增加，但是再生铝的占比依然较小，不足四分之一，供应端对铝价造成的压力不会太大。明年地产和汽车有望边际好转，而且新能源汽车以及光伏行业还在蓬勃发展，将成为铝的新消费亮点。在“碳中和”、“碳达峰”政策的影响下，电解铝的产业链格局将越来越健康。

2021-12-26 09:04:58 广州期货铝年报铝价分析

弘业期货沪铝年报：2022沪铝走势相对乐观

文：张天骜从业资格号: F3002734投资咨询证号：Z0012680一、行情回顾2021年沪铝冲高回落，全年价格波动较大。上半年铝价延续2020年疫情复苏行情，年中受到河南主产区洪水灾害、云南等地限电等影响持续上行。三季度受到全球碳排放政策及欧洲能源危机影响，铝价持续拉升，在10月18日创出年内高点24765。此后中国持续出台政策保障煤炭电力供应、10月底G20峰会全球达成共识，碳减排将是长

2021-12-16 08:39:57 弘业期货铝年报 2022年铝价分析

2022年中银期货铝年报：成本抬升中枢上移

在“双碳”大背景下，电解铝行业进行能源结构调整已是势在必行，从电解铝行业的成本端看，电力成本上升导致的电解铝成本上升是大势所趋。电解铝供应端政策是关注核心，煤炭价格、限电、产能控制、电价上涨等因素会导致铝价成本逐渐抬升。供应端收紧以及对产能总量控制预期仍较强。铝价下滑跌入成本后，若经济状况良好叠加供应端有超预期政策限制，在紧平衡的态势下，电解铝阶段性上涨仍有望出现。

2021-12-10 10:07:34 中银期货铝年报铝价分析

2022年天风期货铝年报：乘低碳之东风必先立而后破

乘低碳之东风，必先立而后破供需平衡与展望*操作建议及逻辑：2021年电解铝行业历经了三道劫：全国限电、能效双控和反常天气，前三季度浩浩荡荡地减产，涉及产能达到240万吨。全国性“电荒”在四季度落下帷幕，步入后疫情时代，海外工业生产能力进一步修复，我国用电增速将会回归正常水平，严重缺电的局面难以再现。电解铝厂究竟能否复产，市场最关注的点在于双控力度。随着“双碳”的

2021-12-06 17:27:02 天风期货铝年报铝价分析

2022年国信期货铝年报

2021年以来，由于全球经济复苏结构性不同步的背景下，市场对于未来货币政策的分歧显著加剧，金融市场风格切换频繁，海外商品走强而国内持续调控降温推动有色市场外热内冷沪伦比值进

2021-11-29 14:26:37 国信期货铝年报铝价分析

2021年四季度福能期货铝季报：沪铝回调有限高位震荡为主

行情回顾及展望国庆节后沪铝走势强劲，10月18日，沪铝主力创下15年新高24695元/吨，较9月底上涨2130元/吨，涨幅高达9.44%。但是10月20日受煤炭价格管控消息拖累，沪铝主力大幅回调6.3%至22805元/吨。现货价格与期价走势基本一致。至10月21日收盘，期货主力收于22910元/吨，当日现货价为23340元/吨。笔者认为本轮下行空间有限，沪铝在供给收缩以及成本抬升的逻辑下，预计四季

2021-10-22 09:01:30 福能期货铝年报铝价分析

2021年四季度中财期货铝季报：供应扰动持续沪铝偏强震荡

铝土矿进口量累计负增长，国内供应稍偏紧，价格有所上涨，近期几内亚政变，短期对铝土矿进口影响较大。氧化铝价格 9 月出现大涨，目前受限电、双控及冬季环保影响，产量受到一定影响，氧化铝整体供求向好，预计 10 月氧化铝价格继续震荡偏强概率较大。节能减排及限电对电解铝供应仍有影响。国储局按月抛储，但是量相对较小，对市场影响有限。9 月库存继续下滑，维持去库周期。国内下游消费淡季效应不明显，国外随着疫情好转，经济也在逐渐复苏，国内近期疫情得到控制，且 10 月为传统旺季，消费继续保持向好局面。

2021-10-16 09:05:51 铝年报铝价分析中财期货

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