2021 年驱动因素主要是供应受限及成本推动，且需求较好，但 2022 年这些驱动因素将有所改变。
宏观方面，全球经济逐渐恢复正常，2022 年全球经济增速将放缓，美联储缩表并预计加息两次。供应方面，2021 年中国受能耗双控及限电政策干扰，原有产能减产超过 270 万吨，新投产也受到干扰，2022 年电解铝产量估计仍将受到能耗双控政策影响，估计 2022 年电解铝产量仍保持低速增长。需求方面，2021年铝锭消费表现较为突出，是海内外经济复苏共振造成的。考虑到 22 年海外经济恢复增长，生产将逐步正常化，出口需求将放缓，而国内受房地产政策长效调控影响，房地产板块需求增长将放缓，2022 年铝锭消费增速将放缓至 1.72%。
预计 2022 年沪铝指数波动区间在 17000-22000 元/吨，伦铝区间 2350-3000美元/吨。
2022年中财期货铝年报：旧驱动因素失效 沪铝高位震荡
