宏观层面再度干扰市场，中美贸易协商达到超预期结果，尽管后面谈判仍有可能面临新的波折，但就此次谈判而言，无疑获得了较大进展，短期对市场情绪起到了积极作用。国内基本面来看，受到环保因素以及价格不断下跌的影响，铝厂减产消息不断涌出，滨州公布秋冬限产计划，涉及电解槽 471 台，根据停槽型号及数量，估计影响产能约 52 万吨，结合对应的限产时间，预计影响产出约 10 万吨，这将会体现在明年春节后累库数量的减少；同时，中国铝业公告电解铝弹性生产，涉及产能 47 万吨，但多数是之前已经爆出减产的产能，并没有更多减产增量，所以综合最新消息来看，预计 11-12 月减产产能约 80 万吨，鉴于电解槽开关停成本巨大，随着价格的止跌反弹减产规模进一步扩大的空间有限；同时，减产也会导致氧化铝价格有下行压力，带动电解铝成本端下移；需求端，进入四季度，宏观弱势预期以及传统淡季预期下市场多不看好，库存虽一直下跌，但铝价并没有受到提振，由此可见一斑。总结来看，鉴于铝市基本面未有明显改善，受贸易战解决的良好氛围推升的反弹高度应有限，继续偏弱对待，关注万四整数关阻力位。
