周三晚间伦铝继续破位下跌,截至发稿时,已至 1800 美元/吨以下,沪铝跟随伦铝继续下跌,周四收盘仅 13295 元/吨。从盘面来看,沪伦铝均破位下跌,下方空间打开,沪铝关注 13000 元/吨支撑,伦铝关注 1700 美元/吨支撑。
农历新年将至,传统淡季市场下需求并无可期,加之市场普遍对 2019 年经济增量和前景预期不乐观,虽库存持续去化,但在偏高总量的压制下,边际效果已经微乎甚微,而且根据最新周度库存数据显示已经出现反减转增,加上元旦过后两周下游加工开始放假,市场预期库存去化轨迹恐发生改变;宏观层面上,12 月财新制造业 PMI 跌破荣枯线,为 19 个月来首次,表明我国制造业下行压力加大,继续打压金属市场;成本端来看,氧化铝价格已经跌至 3000 元/吨以下以及魏桥确定下调预焙阳极采购价 130 元/吨,电解铝成本重心继续下移;供应端减产情况曾一度提振铝价,但从目前实际情况来看,力度一般,虽然联合减产会议传出 80万吨大规模减产计划,但最终由谁执行,什么时间完成,等等都未有明确计划,故对市场支持作用有限。
综上所述,维持前期观点,供需双弱格局下铝价积重难返,目前仍主要是宏观引起的情绪变化带来的价格波动,继续关注中美贸易关系变化以及联合减产实施力度。操作上保持逢反弹做空的空头思路。