我们保持前期观点，现阶段铝价易涨难跌。因铝价的长期低位运行已将各项利空因素充分消化，尽管从当前市场来看，还未出现实质性利多因素，但我们认为下跌已难有空间。理由如下，一方面铝企在长期持续亏损的环境下，供应端压力有限，另一方面在宏观环境较好的氛围之下，下游消费可期，加之铝锭去库进程或开启，均对铝价底部形成支撑。不过，值得注意的是，随着铝价的反弹走高，成本线下移，铝企利润也在逐步显现，随着利润的后续扩大，新增及复产产能也会及时跟上，也就是说，铝价愈往上压力会越大，在未出现较大刺激性消息的前提下，还难过分言高铝价上涨空间。操作上，铝价冲高回落，近期陷入调整，暂观望，等待低多机会。
