期货市场，两市铝价继续保持内强外弱的格局。15 日沪铝冲高回落，主力合约最高至 13910 元/吨，但因后劲不足，持续回落并以阴线报收，收盘暂站于均线系统之上，三点收盘时刻沪伦比值报 7.44。
现货市场，第一交易阶段市场成交价在 13830-13840 元/吨之间，而后铝价上行，现货价上海成交价开始集中于 13850-13860 元/吨之间，对当月平水到升 10元/吨，较 12 日涨幅超 20 元/吨，无锡成交价在 13850-13860 元/吨之间，杭州成交价在 13850-13870 元/吨之间。15 日市场货源较充足，但因临近交割期而月差略有扩大，贸易商接货者较上周显著增加，相互之间交投活跃。下游仍以按需采购为主，接货平平，华东整体成交尚可。
上周五收盘后国家公布三月社融数据远超市场预期，符合我们此前对国内宏观环境偏暖的预期，虽全球经济增速有放缓担忧，但二季度国内经济环境大概率向好，一定程度提振商品市场。当前国内铝供需环境相对乐观，周一最新库存数据显示，国内主流消费地电解铝社会库存合计 162.2 万吨，较上周四减少 1.2 万吨，库存去化进程的持续支撑铝价，此外，根据 SMM 调研数据显示，近期广西、云南、山东等地有增产复产情况，供应压力环比有所提升，但总体有限，我们维持铝价震荡偏强的观点，继续关注 13900 元/吨压力表现。操作上，关注回调后的买入机会。
