行情回顾与操作建议
期货市场，铝价回落调整，沪铝主力合约 13850 元/吨开盘，一路下挫，最低至 13730 元/吨，收盘报 13770 元/吨，下跌 0.25%，日线收阴，吞没前日大部分涨幅，暂时保持在均线系统之上。指数持仓减少 10964 手至 682104 手，成交减少7.8 万手至 30.4 万手。
现货市场，上海成交价在 13740-13760 元/吨之间，对当月贴水 10-平水附近，成交价相较 1 日基本持平，无锡当月成交价在 13740-13760 元/吨之间，杭州当月成交价在 13770-13790 元/吨之间。2 日市场货源充足，持货商出货尚属积极，贸易商相互之间交投活跃。因隔夜期铝波动幅度较大，下游观望情绪浓厚，基本按需采购，接货力度不及上日。华东整体成交一般。
我们保持前期观点，现阶段铝价易涨难跌。因铝价的长期低位运行已将各项利空因素充分消化，尽管从当前市场来看，还未出现实质性利多因素，但我们认为下跌已难有空间。理由如下，一方面铝企在长期持续亏损的环境下，供应端压力有限，另一方面在宏观环境较好的氛围之下，下游消费可期，加之铝锭去库进程或开启，均对铝价底部形成支撑。不过，值得注意的是，随着铝价的反弹走高，成本线下移，铝企利润也在逐步显现，随着利润的后续扩大，新增及复产产能也会及时跟上，也就是说，铝价愈往上压力会越大，在未出现较大刺激性消息的前提下，还难过分言高铝价上涨空间。操作上，铝价冲高回落，近期陷入调整，暂观望，等待低多机会。
行业要闻
【平果铝业与华众建材签订战略合作框架协议】3 月 28 日上午，平果铝业有限公司与广西华众建材有限公司举行战略合作框架协议签约仪式。
中铝股份广西分公司财务总监、平果铝业执行董事丁波与华众建材董事长朱荣福出席仪式并致辞，平果铝业总经理周运动与华众建材副总经理蔡金华分别代表双方签约。
【天衢铝业 4000 吨大型挤压生产线试产成功】2019 年 3 月 28 日下午，第一支超大铝型材顺利地从模具内挤压出来，标志着天衢铝业 4000 吨大型挤压生产线试产成功。4000 吨挤压生产线的正式投产，使得天衢铝业能够自行生产超大型幕墙铝型材和大型工业铝型材。
【马来西亚拟将铝土矿月度出口目标敲定在 60 万吨】马来西亚相关部门在建议草案中将铝土矿月度出口量目标设定在 60 万吨，此举意在促进铝土矿开采作业和东部彭亨州出口标准化。马来西亚水土和自然资源部周日在草案中称，昆坦港口管理局已经设定了矿石的出口量。马来西亚大多数铝土矿都是通过该港口出口。
【常铝股份预计 19 年 1 季度亏损超 1600 万】常铝股份发布 2019 年 1季度业绩预告，公司预计 2019 年 1 季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降 231.83%—281.26%，亏损 1600 万元—2200 万元。公司表示，由于 2019 年一季度大宗商品价格处于下降阶段，销售价格下降，造成本期产品销售毛利降低；本期融资规模扩大，融资成本上升，造成财务费用比上年同期有所增加，影响本期业绩。
【2019 年河南省将进一步退出电解铝产能 40 万吨】近日，河南省印发《河南省 2019 年国民经济和社会发展计划》，明确 2019 年经济社会发展的主要任务，统筹推进 8 个方面的重点工作，深化供给侧结构性改革，提高经济竞争力创新力。在传统产业改造升级方面，进一步明确力争全年淘汰、改造煤电机组 150 万千瓦左右，退出低效电解铝产能 40 万吨。
【新界泵业：天山铝业拟作价 170 亿元借壳 27 日起复牌】新界泵业披露重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案。本次交易的拟置入资产为天山铝业 100%股权，初步作价为 1,700,000 万元。本次交易构成重组上市。本次交易完成后，上市公司将持有天山铝业 100%股权，上市公司的控股股东将变更为锦隆能源，实际控制人变更为曾超林、曾超懿。公司股票将于 2019 年 3 月 27 日开市起复牌。
