供应端扰动持续干扰市场,接二连三的限产政策使得市场对远期供应担忧加深,铝价自 8 月下旬加速上涨,刷新十余年来高点水平。不过上方风险也在逐渐积累,过快上涨之后终端对高位铝价接受意愿降低,开工率出现下滑,旺季已经开启,但库存出现反弹,部分多头获利离场意愿增强。短期来看,市场还将继续消化空头风险,价格可能顺势下行。不过“金九银十”传统旺季消费韧性存在,不可过分看跌下方空间,铝价长期仍处于上涨趋势当中。关注旺季库存表现以及需求端变化,高位铝价带来的波动也更为剧烈,前期多单仍可以继续持有,新多谨慎介入,注意控制仓位风险。