14 日大宗商品普遍回调,黑色系继续大跌,带领有色金属高位回落,铝价领跌有色。铝市消息面有限,日内并未有明显利空打压,主要是多头获利减仓引发的下跌,盘后持仓数据显示,永安、海通和东证均有超 4000 手多单离场。伦铝亦从高位回落,日内最低跌至 2837 美元/吨。伴随铝价大跌,沪伦比值较上一交易日明显回落,进口盈利再度收窄,按收盘价计算为 162.62 元/吨,较上一交易日减少 159.47 元/吨。
库存方面,9 月 13 日,国内电解铝社会库存 77.1 万吨,较前一周四上涨 2.0万吨,无锡、南海及巩义三大主要消费地均表现累库,主因上周整体出库受高波动铝价抑制,同时无锡及南海地区有进口铝锭和西北地区铝锭集中到货。
供应端扰动持续干扰市场,接二连三的限产政策使得市场对远期供应担忧加深,铝价自 8 月下旬加速上涨,刷新十余年来高点水平。不过上方风险也在逐渐积累,过快上涨之后终端对高位铝价接受意愿降低,开工率出现下滑,旺季已经开启,但库存出现反弹,部分多头获利离场意愿增强。短期来看,市场还将继续消化空头风险,价格可能顺势下行。不过“金九银十”传统旺季消费韧性存在,不可过分看跌下方空间,铝价长期仍处于上涨趋势当中。关注旺季库存表现以及需求端变化,高位铝价带来的波动也更为剧烈,前期多单仍可以继续持有,新多谨慎介入,注意控制仓位风险。