基本面上,因电力紧张加剧,西南铝行业限电降负范围扩大,由于云南省内供电能力不足,云南电网已开始要求部分电解铝厂降低用电负荷,部分企业被要求限电负荷量达到 30%。广西、贵州错峰降负要求提高,据悉铝厂可能采取提前检修等方法落实降负,电解铝供应受限程度加剧。第二批抛储力度虽加码,但仍在预期范围内,且进口窗口关闭导致进口流入压力减弱,总体抛储难以补足国内供给缺口。铝锭社库仍在去化,且有加速趋势,给予基本面底层支撑逻辑。维持偏强震荡观点,谨慎追高,策略上仍以逢回调买入为主,18500 元/吨以下多单可继续持有。