锌：
现货方面，LME锌现货升水52.50 美元/吨，前一交易日升水42美元/吨。上海0#锌主流成交23240-23400元/吨，0#普通对沪锌1807合约报升水90-100元/吨，市场以出货为主，成交鲜有听闻成交，部分贸易商调价出货，带动市场成交，然周初月头，资金问题仍是困扰，下游维持刚需采购，整体市场成交偏弱，长单带动亦较为有限。
7月2日LME锌库存持平于昨日库存24.93 万吨，注销仓单小幅上升至10.69 %。7月2日锌锭库存 14.57 万吨，较上周五增加0.14 万吨。镀锌库存 95.00 万吨，较上周下滑1.20 万吨。
观点：美国将从7月6日起对价值340亿美元的第一批货物征收关税，有色金属价格受影响普遍下挫。根据SMM炼厂及进口到货均较少，且部分下游周末稍有提货，库存继续录得小降。目前看来全球库存仍处于低位，短期锌供给端增量也尚未显现。国外锌矿供给将在下半年陆续释放，中线偏空思路不变。
策略：宏观氛围较为利空金属价格，建议暂时观望。
风险点：隐性库存大量显性化。
铝：
现货方面，LME铝现货升水 20.50 美元/吨，前一交易日为升水15.5美元/吨。上海成交集中13930~13950元/吨，对当月贴水70~60元/吨。持货商稳定出货，中间商利用期铝上行所造成的空间，接货较积极，下游企业按需采购，整体成交较活跃，主要是贸易商间的交易。
7月2日LME铝锭库存下滑 0.67 万吨至110.74 万吨，7月2日，国内铝锭社会库存合计176.5万吨，环比周四减少0.1万吨。
观点：人民币持续下跌，内外比值再度扩大，铝材出口盈利持续扩大。当前国内铝锭去库力度维持，但降幅逐渐趋缓，据了解下游消费有所下滑。政策方面自备电厂政策出台预期未证伪，预计将影响后期新增产能投放。目前看来，铝价已跌破14200铝锭成本线，而铝价仍在持续下跌，主因整体宏观氛围走弱对价格的压力更大，暂时不建议单边操作。
策略：建议铝材出口企业谨慎参与多SHFE铝空LME铝的跨市反套机会。
风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大。
