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2023年5月兴证期货铝月报:供需双弱 铝价维持偏强震荡

行情回顾4月铝价冲高回落,月中收到西北限电消息刺激大幅上行,月末随着宏观情绪走弱而跟随有色整体回落。月中沪铝主力合约一度上行至19275元/吨。4月中旬西北地区再现限电风险,此
2023-05-06 11:12:42 铝月报 铝价分析 兴证期货

申银万国期货铝早评:目前铝供需双弱状态(2023年3月24日)

铝:铝价小幅反弹。海外市场,宏观压力趋缓,美联储加息存扰动,美国称将对俄铝征收关税,俄乌冲突延续仍存扰动。产业上,截止3月23日,国内电解铝社会库存约109.4万吨,延续去库5万

2023年第01周瑞达期货铝周报:疫情影响供需双弱 沪铝期价区间震荡

本周沪铝期价震荡收涨。宏观上,中国放宽入境限制,提振依赖市场风险偏好的货币汇率应声上行,美元指数走低,随后上周美国续请失业金人数录得近一年以来新高,美元指数承压,美国
2022-12-31 09:06:24 铝周报 铝价分析 瑞达期货

2022年11月铜冠金源期货铝月报:供需双弱 铝价偏弱震荡

宏观方面,11月美联储如期宣布加息75个BP,同时利率决议声明暗示可能放缓加息步伐,但也留了一些伏笔,表明利率高点将更高,且利率在高位停留的时间将更长,这种持久的紧缩对风险资产反弹形成制约,后续也会对价格形成压制。欧元区亦是从已经披露的各类数据表现以及欧洲央行官员的表态来看,市场普遍认为,欧洲央行将继续加息。但从近期欧美经济数据的表现看,加息对经济下行影响已经在显现。国内9月经济数据基建、制造业投资高速上行、消费温和修复、出口面临压力、房地产仍然面临压力,未来货币政策宽松态势持续,经济增速有望继续温和改善。供应方面,10月云南未进一步减产,四川、贵州、内蒙开始有序复产及新投,但是进展相对缓慢,整体产能本月以每周3-4万吨的量级小幅增加。到10月底电解铝开工产能4009.9万吨。如果11月云南电力稳定仍然没有进一步减产,其他地区稳步复产的情况下,预计11月开工产能回升至4020万吨,产量343万吨。海外能源价格暂时稳定,伦铝止跌,未有进一步大规模减产出现,关注LME对俄铝禁令进展及欧洲冬季天然气供应情况。需求方面,国内多地疫情散点出现,对铝消费影响明显“金十”消费旺季已然落空。终端来看,

2022年11月大越期货铝月报:供需双弱 震荡偏弱

研究结论从供需面来看,2022年供应将继续扰动,高铝价抑制需求,国内碳中和和高的生产成本导致供应有所减缓,供需或维持紧平衡。综合上述,面对上述能源及矿业等大宗商品的供需错配
2022-11-04 10:06:38 大越期货 铝月报 铝价分析

2022年第44周南华期货铝周报:供需双弱,测试支撑

宏观:国内方面,国务院副总理韩正出席今冬保暖保供工作电视电话会议指出,今冬能源保供稳价具备了较好的基础。海外方面,日本央行决定继续维持超宽松货币政策,欧元区经济景气指
2022-10-31 09:36:09 铝周报 铝价分析 南华期货

2022年11月信达期货铝月报:宏观和基本面双弱 沪铝偏弱运行

宏观持续施压,柳暗花明尚远。重心依然在两个方面,一是欧洲经济是否会率先崩盘,欧元区最新披露的9月PMI数据持续低于预期,处于荣枯线以下,且CPI高居不下,欧洲普遍面临进退两难的
2022-10-29 09:05:56 铝月报 铝价分析 信达期货

2022年第43周南华期货铝周报:宏观变数加剧,警惕脉冲式反弹

宏观:国内方面,中国10月LPR报价持稳,业内专家表示,LPR仍有下降空间。海外方面,美联储戴利:我们会放缓加息步伐,不是暂停加息,而是加息50或25个基点。供给及成本:供应端,四川
2022-10-24 11:07:51 铝周报 铝价分析 南华期货

光大期货铝早评:预计供需双弱格局下铝价短期宽幅震荡整理(2022年09月30日)

隔夜沪铝震荡偏强,夜盘AL2211收于18240元/吨,涨幅1.5%,持仓减仓1.02万手至16.9万手。现货贴水80元/吨,佛山A00报价18290元/吨,对无锡A00报升水30元/吨。铝棒加工费多地持稳,南昌无锡上调50-70元/吨;铝杆加工费持稳;铝合金ADC12及A380下调50元/吨,A356及ZLD102/104下调200元/吨。美联储加息落地、整体贴合市场预期、宏观情绪逐渐缓和,铝盘

光大期货铝早评:预计供需双弱格局下铝价短期宽幅震荡整理(2022年09月27日)

隔夜沪铝震荡偏弱,夜盘AL2211收于18260元/吨,跌幅0.73%,持仓增仓1981手至15.7万手。现货贴水50元/吨,佛山A00报价18680元/吨,对无锡A00报升水30元/吨。铝棒加工费包头河南临沂持稳,其他地区上调20元/吨;铝杆加工费持稳;铝合金ADC12及A380上调50元/吨,A356及ZLD102/104上调100元/吨。美联储加息落地、整体贴合市场预期、宏观情绪逐渐缓和,铝

中信期货铝早评:供需双弱格局下 铝价走势震荡(2022年9月8日)

信息分析:(1)9月7日,SMM上海铝锭现货报价18380~18420元/吨,均价18400元/吨,+0元/吨,贴水60元/吨-贴水20元/吨,贴水40元/吨。(2)2022年9月5日,SMM统计国内电解铝社会库存68.1万吨,较上周四库存减少0.2万吨,较去年同期库存下降6.2万吨,较8月底库存基本呈持稳状态。(3)SMM统计最新铝棒库存数据显示,目前铝棒库存较上周四减少0.11万吨至11.86

2022年第29周铜冠金源期货铝周报:宏观基本面双利空 铝价再创15个月新低

宏观面,美国6月CPI、PPI数据相继“爆表”引发市场对美联储更加激进加息的预期。国内包括中国二季度GDP、6月份社会消费品零售总额、6月份工业增加值等一系列数据不及预期。房地产断贷

2022年第14周银河期货铝周报:外强内弱 疫情供需双杀

目前处于供需逻辑转换的阶段,供应端外强内弱,海外受能源危机的影响有支撑,国内供应复产较快且上游铝锭铝棒有所积压,供应压力较大;需求端海外库存持续去化,需求表现尚可,国内需求受疫情和高价的影响,下游库存积压,开工率下滑,所以目前国内的供需处于转换的阶段,由此前的供不应求转向宽松,海外维持紧张,所以现在价格国内向下,海外强势。
2022-04-05 21:05:05 铝周报 铝价分析 银河期货

中投期货铝早评:基本面将呈现供需双旺健康走势(2022年03月23日)

欧洲铝企受海外高电价影响减产风险,伦铝走势偏强。1-2 月国内电解铝产量 615 万吨,同比下降 3%。2 月广西部分地区突发疫情,其中影响较大的是百矿42万吨产能紧急停产,而区域内的交通管制也对云南地区相关铝企的原料供应和产品发运产生影响。今年海外供给干扰大增,国内进口一直处于亏损状态,因此预计一二季度铝进口量同比去年大幅下滑。国内氧化铝价格维持低位,电解铝利润维持在较高水平,云南、广西地区存量

美尔雅期货铝早评:供需双弱下铝价格维持高位震荡(2022年02月15日)

国内电解铝产量逐步增长,但总运行产能低于去年同期水平,且国内部分铝厂生产及运输受限加剧市场现货偏紧局面。需求端,春节假期后首周国内下游复工比较分散,北方地区大多数铝加工企业复工较晚,且山东、河北、河南地区受环保政策管控,短期达产缓慢。SMM统计国内电解铝社会库存99.4万吨,较上周四累库4.5万吨。整体来看,供需双弱下价格维持高位震荡,按需备货不追高。

2022年中投期货铝年报:双碳政策下 电解铝依旧处于黄金赛道

2021年双控与限电造成了电解铝供应端极大的扰动,运行产能大量减产的同时新增以及复产产能也大规模推迟。供给天花板确立以及双碳政策背景下,四季度铝价仍有上涨的可能性,但高位回调的风险也在增强,主要在于消费的边际走弱以及美联储四 季度启动 Taper 的预期。铝价或许无法复制三季度的快速走高,但总体趋势大概率不会扭转。电解铝耗电量大,是有色碳排放的主要来源,也是碳中和重点关注的金属品种。2021 年电解铝 能效政策密集出台,且产能接近天花板,预计2022 年电解铝供给强约束,增量有限。需求端:地产、汽车等传统板块表现平平,新能源领域潜力大但带动有限;海外宏观流动性逐步趋紧下,铝材出口增速或将放缓,预计明年整体消费呈弱增长。明年上半年不排除还有抛储,观点:我们认为 2022 年电解铝呈供需紧平衡,供给受限叠加需求稳步上行有望驱动电解铝价进一步走强。预计 2022 年沪铝主力合约核心波动区间在 17000-21000元/吨,伦铝运行区间 2000-2800 美元/吨。
2022-01-07 08:48:05 中投期货 铝年报 铝价分析

2022年新世纪期货铝年报:全球防疫与经济复苏任重而道远 能耗双控与供需短缺支撑铝价中长期上行

观点摘要宏观经济:2021年全球经济正在从新冠肺炎疫情的巨大冲击中逐渐修复,不过受疫情反复(今年全球已发生四轮疫情)的影响,全球经济呈“W型”走势—一季度减速、二季度复苏、三季度再度放缓、四季度或将有所回升。疫情仍然是当前全球经济面临的最显著下行风险。前期由于政策空间有限、疫苗接种不足等因素,新兴市场经济体和低收入国家经济复苏力度本就不如发达经济体。新变种病毒可能持续影响经济复苏,导致供给瓶颈迟迟
2022-01-04 17:58:59 新世纪期货 铝年报 铝价分析

金瑞期货铝早评:供需双弱情况下铝价或震荡运行(2021年11月26日)

中长期矛盾:碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。短期矛盾:能耗双控对上下游影响。我们的观点:本周铝锭继续累库,较上周下降2.1万吨至101.7万吨,南海、上海、巩义地区贡献主要降幅,无锡地区延续小幅累库;供应端,云南文山某铝厂发生突发事件,导致部分产能减产,据了解影响产能未达30万吨,且昨日已经开始准备复产,但由于能耗双控政策并未有所缓解,预计供给端年内仍将维持紧缺;消费端,下游消

金瑞期货铝早评:供需双弱情况下铝价或震荡运行(2021年11月25日)

中长期矛盾:碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。短期矛盾:能耗双控对上下游影响。我们的观点:本周铝锭继续累库,较上周下降1.4万吨至102.4万吨,南海、巩义地区贡献主要降幅;供应端,云南文山某铝厂发生突发事件,导致部分产能减产,据了解影响产能未达30万吨,且昨日已经开始准备复产,但由于能耗双控政策并未有所缓解,预计供给端年内仍将维持紧缺;消费端,下游消费维持稳定,主要是为了生产前

山金期货铝早评:成本下移 供需双弱(2021年11月16日)

成本下移,供需双弱逻辑:美元指数再创新高,而中国房地产市场继续走弱,隔夜外盘金属全线下跌,伦交所三月期铝价跌2.32%至2634美元/吨。上海主流成交价格在19100元/吨上下,较期货贴水100左右。随着全球海运逐步恢复,供应链得到修复,全球铝市场供需错配得到缓解,致使铝价回落。近期国内消费有所改善,产量则仍稳中有降,供需基本面边际改善。建议作为反弹操作或观望。操作策略:观望或区间操作风险:煤炭价
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