11 日沪铝期货继续震荡走强,2001 合约站上 14000 点,主力合约移至 2002合约,继续向上测试万四整数关压力。淡季下铝锭去库超出预期,成为近期铝价的主要驱动力,低位空头缺乏进一步打压的信心。供应端层面,生产企业利润相对较可,铝厂在有利可图的情况下仍有加速投产动力,远期供应端压力犹存;原料端氧化铝价格近期走势继续疲弱,均价已回落至 2450 元/吨附近,近期氧化铝进口量明显增加,库存累积抑制氧化铝价格,靖西天桂氧化铝新增产能投产,年前氧化铝供应压力增加,原料端塌陷对电解铝的负面影响较为明显,但后期下方空间不会太大。年内预计铝价保持偏弱运行走势,继续关注阻力区间 13900-14000元/吨表现。