宏观市场上,美联储公布 10 月政策会议纪要并未表现提供利率走向指引,会议结束后美联储主席鲍威尔暗示除非美国经济前景出现“实质性”变化,否则仍维持利率不变状态。基本面上看,供应端因生产企业利润相对较可,铝厂在有利可图的情况下仍有加速投产动力,远期供应端压力犹存;成本端,氧化铝价格出现回落走势,河南省采暖季全省氧化铝限产,目前全省运行产能在 830 万吨,山东茌平信发氧化铝实行 300 万吨限产 10%。虽然豫鲁地区皆有限产,但氧化铝价格仍因受到进口氧化铝低价冲击,上行动力有限。总体来看,铝价上方仍承压,年内预计保持偏弱运行走势,目前沪铝反弹至 13900 元/吨阻力位,关注阻力压制表现。