宏观上，中国经济仍处下行趋势，但宏观政策强化逆周期调节，市场在“经济下行”和“宽政策”之间进行博弈；美联储释放强烈的鸽派信号，美联储结束货币紧缩的预期不断增强，利空美元，但短期美元仍然难以顺畅下跌，主要是因为欧洲经济的疲软；中美将进行第八轮、第九轮贸易谈判，标志谈判进程加速，中美接近达成协议；供应端，据 IAI数据显示，2 月全球原铝产量降至 492 万吨，预估中国产量降至 278 万吨，短期供应端对铝价压力有限；需求端，3 月 21 日电解铝社会库存较 3 月 14 日下降 2 万吨，但是下游需求能否持续推动旺季去库存，有待观察；目前市场核心交易逻辑在需求，如需求持续回暖将指引铝价逐渐走强，短期来看，需求推动持续去库存尚存不确定性，稳健操作，建议区间操作为主
