现货市场上，25 日早间上海无锡市场两地现货报价多集中在 14280-14300 元/吨之间，10:30 后现货价开始集中在 14260-14280 元/吨之间，对盘面升水 50-60元/吨之间，现货价较上日回落 50 元/吨附近，杭州地区现货价在 14300-14320元/吨之间。因现货价格较为坚挺，今日当月及下月票货价差维持在 20 元/吨区间内。早间持货商出货意愿一般，中间商接货较为积极，虽成交胶着僵持状态未有明显改善，但双方整体成交尚可，随着期铝下滑，现货价格随之回落，鉴于持货商报价未给出大幅让步，升水抬高至 50-60 元/吨附近，此时虽然出货者有所增加但中间商已表现观望，实际成交不多。下游厂商按需备货，接货状态不及前两日，但因价格回落较为明显，尚有少量备货。华东整体成交尚可。
行业面上，最新消息显示，固阳项目 25 万吨运行产能全部停产，在建项目延后，重启时间预期 2 个月后；新疆乌鲁木齐铁路货运部宣布停止对铝锭、铝棒及氧化铝等货物的议价下浮政策。目前来看，国内电解铝供应端压力仍较为有限。
但从盘面反映市场畏高情绪仍较重，企业套保盘的参与以及对远期供应抬升预期成为空头的主要动力。我们维持前期观点，基于铝价基本面并未有明显利空因素存在，暂保持多头思路，前期已建多单暂持有，博取短线收益。
