时间
2023年2月9日下午、2月10日上午地点
贵州省
拜访企业
企业H
某铝箔加工企业，属某大型集团旗下，成立于2021年9月，当前资产20多亿。21年12月成立了15万吨再生铝项目，建设期13个月，当前已经进入尾声。22年10月成立了3万吨铝箔项目，两个新增项目合计投资达7.4亿。当前拥有5条生产线（三条国产、两条进口），设计产能3万吨，公司员工600多人，两个新项目投入后年底人员预计扩充至接近1000人。
目前生产情况
压铸铝合金与变形铝合金最大的不同点在于铁元素含量。压铸铝合金中含铁量太低不易脱膜，因为铁元素含量基本在0.9%上下浮动，但企业H的纯铝系变形铝合金的铁含量仅有0.08%，得到的铝箔产品较为高端，坯料知名度高，2022年约出口占比约1/3。今年铝箔坯料产品（电池铝箔等）产能约12万吨，自己预计能消化6-7万吨，预计等新项目投产后明年铝箔产量将会达到6万吨。目前电池膜订单量在2000-2500吨，从1月份数据来看需求量同比去年出现了下滑，预计今年需求有所放缓，总体维持增长趋势，1月份出口订单恢复较快，出口量在3500吨左右，未来出口的比例会有一定的调整，在国内订单充足的情况下会适当压缩海外订单，优先供应国内。订单主要供主机厂自身配套的压铸厂，下游新能源车企采购铝箔基本参照广东南储的月均价，从完成下单-交货-回款只需要一个月，速度较快，此类下游对产品质量与公司体系比较看重，前期验厂的审查体系较为严格，获得主机厂认可基本花费到1-2年时间，交货验货的流程也较为正规，价格敏感度较低，容易形成稳定的合作关系。15万吨再生铝项目预计主要供应给三款产品：1）主供ADC12，输送往汽车领域压铸件方向；2）铝棒，初期预计进行市场开拓，后期转向高端制造；3）再生铝液，园区内下游加工企业对于铝水的需求量较大，而公司再生铝项目整体设计产能在30万吨，分Ⅰ、Ⅱ期运行。初期铝液基本使用6061以及6063废铝进行循环应急，15万吨废铝中加入1.5万吨原铝进行配比生产，16.5万吨能生产出15万吨的铝液，供应给园区内板带生产企业。由于目前市场上用6063废铝做铝水的企业较少，定价模式还有待商讨。全国大多数再生铝厂的做这种产品60%供应给汽车行业，20-30%供应给家电，剩下的流向通讯和医疗领域。
后市铝价观点
从现货角度看，价格波动较大的时候，对利润影响较大。加工企业普遍希望价格平稳运行，上涨阶段铝锭能获得收益，但资金比较紧张，下跌行情侵蚀利润，但资金较为宽裕。目前经济政策的支持还不是很明显，上半年整个西南地区基本还是有点缺水，云南减产预期加强，按照减产40%的幅度计算，还有100万吨的产量缩量。目前库存端的无锡和佛山地区累库数量较多，巩义地区基本不变。在消费信心向好，供应端出现问题的时价格往上的可能性更大，向下空间有限。俄铝方面，目前基本上发往上海地区，更倾向于直接面向终端，增量并不明显。
企业I
某铝棒加工企业，去年月产量在5000吨左右。
目前生产情况
春节放假去年从12月开始，再生铝回收这一块尚未开始复工，废料资源紧缺，当前价格也处于高位，在铝水紧缺的情况下会考虑适当加价收购废铝。当前发电的原料采用天然气，去年价格最初在2.6元/度，当前价格在3.9元/度，有电价补贴。贵州有十几家铝型材企业，公司生产的铝棒主要在当地消化。销售定价采用月均价+加工费的模式，以签订长单为主，今年订单数量比去年客观，加工费几乎不变。
企业J
某电力电缆生产企业，成立于2011年，2013年投产，厂区占地面积265亩，致力于35千伏及以下的工程电缆及家装电线的研发生产与营销，产品广泛应用于电力、交通、建设及相关电子行业的配套，连续6年获得贵州企业100强，民营企业100强，有47项实用新型专利、3项发明专利及2项外观设计专利，拥有各种先进的设计、研发、生产、检测设备200余台。产能方面，20条电线生产线，每月可生产电线120万卷，23条电缆生产线，可生产电缆6000千米。
目前生产情况
电缆是企业J比较有代表性的一个产品，自行研发了绝缘柔性防火电缆，填补了国内防火电缆市场的空白，持续燃烧三个小时仍旧保持正常通电，使用寿命100年以上。电缆销售主要依赖跟下游签订长单，电线电缆一般集中在3-4月份签订，也有部分是即时订单，每天都有可能签单。交付周期不固定，按客户实际需求决定，一般签完订单后的半年内到货。下游客户除了电网还有一些大型地产开发企业，与铁建、电建公司也建立了长期的合作关系，最近订单数较去年有所增加，虽然2021年地产销售疲软，但企业J的订单表现较为突出，地产板块订单逐年递增，且都遵循货到付款等现款形式，基建订单表现也较为平稳。此外，还加装了中压电力电缆以及辐照电线的车间。当前铝合金二期工程尚未建成，年产量不足1000吨，这两年铝合金需求量逐年递增，增幅在20%左右。
研究员：王晨希
从业资格证号：F3019654
投资咨询资格号：Z0011802
研究员：陈怡
从业资格证号：F03090744
