2017年以来铝价一路震荡上涨，尤其进入8月铝价大幅拔高进入万六时代。行业淡季时拉起的铝价，进入“金九银十”时下游接受能力如何，上游的涨价能否顺利传导到下游终端，恰逢国庆假期来临之际，下游加工企业消费表现如何，开工情况如何，备货执行如何，带着这些疑问，我的有色网对下游加工企业做了一次系统的调研，让我们一探究竟。
图1、长江A00铝锭价格走势图
数据来源：钢联数据
一、铝型材
进入三季度以来，铝型材企业开工率逐步下滑，主要是受铝价大幅拉涨，又适逢行业淡季，终端下单推迟所影响。据我的有色网调研72家铝型材样本企业，涉及总产能达560万吨，占全国总产能30%。其中，备货企业仅有12家，占比16%；不备货企业有60家，占比79%；择机备货企业有4家，占比5%。大部分型材企业不备货的原因主要在于，订单量不如往年饱和，加之，大部分企业自有常备库存足以应付生产安排，不会特意为国庆做备货计划。
图2、铝型材企业开工率、备货情况
数据来源：我的有色网
二、铝板带
近期受美双反政策及人民币升值影响，8月铝材出口量锐减。而占据铝材出口量半壁江山的铝板带箔行业，近期出口量愈加不容乐观。我的有色网调研30家铝板带箔样本企业，涉及总产能562万吨，占全国总产能的46%。其中，备货企业有19家，占比63%；不备货企业有5家，占比17%；择机备货企业有6家，占比20%。铝板带箔企业消费开始复苏，企业国庆期间排产较满，备货意愿强烈。从地区上看，重庆地区以中小企业为主，国庆期间停产3到4天，故只备3天的原材料用量。江浙地区，国庆期间大部分生产车间往年均停产3天修整，故备货意愿并不强烈。河南地区，国庆备货传统仍在，采取缓慢备货的方式，大部分都是在节前10天左右开始备货，以满足订单生产。部分小型企业管理人员表示，将会看订单排产情况决定是否备货。
图3、铝板带企业开工率、备货情况
数据来源：我的有色网
三、铝合金锭
2017年以来，尽管受废铝供应不足的影响，铝合金锭企业开工率依旧一路上行，表现出强劲的消费动力。我的有色网调研50家铝合金锭样本企业，涉及总产能300万吨，占全国总产能67%。其中，备货企业有27家，占比53%；不备货企业有14家，占比29%；择机备货企业有9家，占比18%。据我的有色网调研，近期铝合金锭产量环比上升迅速，订单量饱和，企业开工率上升，备货情绪强烈。
图4、铝合金锭企业开工率、备货情况
数据来源：我的有色网
四、铝杆
2017年第四批次输电线路材料中标结果已经出台，恰逢9月的传统铝行业旺季，铝杆消费保持良好态势。据我的有色网调研40家铝杆样本企业，涉及总产能320万吨，占全国总产能的86%。其中备货企业有29家，占比71%；不备货企业有8家，占比19%；择机备货企业有4家，占比10%。据我的有色网调研，大型铝杆厂国庆期间正常生产，正常采购铝水，产线全开，工人轮休，中小型企业有放假安排，放假四天左右。
图5、铝杆企业开工率、备货情况
数据来源：我的有色网
五、总结
据我的有色网调研，大多数终端下游企业备货意愿较强，前期铝价的大幅拉涨一定程度上抑制了终端下游的消费能力，但是并未抹杀消费能力，只是将消费推迟，给终端消费者一个接受价格的过渡时间，随着时间的推移，对铝价的慢慢接受，终端下游的消费将逐步复苏。
