4月沪铝整体呈现冲高回落走势。4月上旬在海外市场衰退预期下,避险情绪再起,伦铝下跌带动沪铝回落;进入4月中旬,宏观数据转暖,包括3月社融数据及出口增速超预期,同时美国3月通胀数据回落,强化加息进入尾声且将进入降息阶段的预期,美元指数下行提振有色金属上涨,铝价最高上冲至19200一线: 4月下旬,由于美国核心通胀粘性较强,市场对美联储降息预期进行修正,国内下游需求显示出后劲不足,市场担忧情绪重升,铝价再度回落至长期震荡区间内。宏观面,海外方面,近期美国第一共和银行的财报重燃市场对银行业危机的担忧,美国银行业危机可能仍在发酵,市场重回衰退交易阶段。5月份美联储如期加息25BP,这大概率最后一次加息,之后预计将进入观察期。国内方面,经济维持复苏趋势,但环比高速修复阶段大概率已过去,需求增长进入换挡期。技术上,文华商品指数跌破长期震荡区间下沿,中期商品将转为空配为主。供应端,云南继续维持干旱状态,但根据云南省电力调度控制中心最新预计,5月云南