14日长江13980跌80升水25,南储14050跌110;隔夜沪铝低开震荡,LME铝单边下跌,因中东紧张局势和国内经济数据表现乏力,市场避险情绪上升,美元大涨压制金属;沪铝主力1908报收13855跌65,LME铝收盘报1758跌28。宏观方面,美5月零售数据全面增长,制造业产出及消费者信心也基本符合预期,缓和了市场对美国二季度经济放缓的担忧,美联储降息预期有所下降,美元大涨。国内5月经济数据多数下行,投资、社会零售品继续回落。基本面方面,国内氧化铝价格小幅下跌,海外价格大跌,虚高价格令氧化铝下行压力增加;13日SMM铝锭库存报111,.8万吨,较上周四下降3万吨,降幅显著放缓,消费淡季来临;5月未锻轧铝及铝材出口53.6万吨,4月出口为49.8万吨。逻辑:消费淡季,去库放缓,氧化铝价格下跌,削弱电解铝成本支撑;外部局势紧张,经济下行压力大,市场避险情绪较浓。预计短期价格继续震荡下行调整,不过沪铝短缺导致升水结构压制做空力量,价格下行空间不大。