供给:2022年4月中国电解铝产329.8万吨,同比增加1.47%,日均产量10.99万吨,环比增长0.3万吨,同比增长0.16万吨;2022年1-4月国内共生产电解铝1276.3万吨,累计同比减少1.13%。相比一季度,4月份国内复产及新增产能增幅放缓,其中增量主要体现在云南、广西等地。2022年5月上旬,海外澳洲氧化铝价格逐步回落,国内氧化铝价格基本持平。按照4月原料价格计算,目前国内70%的企业成本维持在18000元/吨左右,仍有一定利润空间,短期内铝厂或延续原有的增产计划。需求:据调研数据显示,5月上旬下游铝企业开工已较五一假期有所回升,国内铝加工龙头企业开工率环比增长1.3个点至58.6%,消费需求仍有待进一步恢复。海外市场方面,3月我国未锻轧铝及铝材出口量约59.4万吨,1-3月出口量约162.83万吨,同比增长26.7%,一季度创下历史新高。铝价外强内弱格局维持,国内逐步恢复后预计铝材出口量保持高位。库存:海外市场,LME铝库存54.63万吨,延续去库;上期所铝仓单库存14.85万吨,小幅去库。截至5月12日国内电解铝社会库存103.2万吨,再度转为去库3.9万吨;5月上