半年报

共 95 条半年报

2022年福能期货铝年报：—需求阶段修复铝价先扬后抑

一．行情回顾图表1：国内沪铝现货及期货价格单位：元/吨数据来源：WIND 福能期货研究院2021年铝价呈现单边上涨后急跌的行情，截止2021年12月10日，沪铝主力合约收于18900元/吨，年内上涨3440元，涨幅22%，伦铝上涨32%。2021年1月4日长江有色A00铝现货价为15590元/吨，12月10日涨至18760元/吨，涨幅20%。回顾全年期货走势，主要有一轮上涨，一轮下跌行情。（

2021-12-30 08:57:58 福能期货铝年报铝价分析

2022年银河期货铝年报：繁华落尽供应修复后价格回归

对于明年电解铝行业的判断在于宏观悲观的大氛围下，供给端修复，需求端下行，成本端下行，整个价格预计弱势震荡下行。

2021-12-28 15:05:52 铝年报铝价分析银河期货

2022年华龙期货铝年报：铝市需求略强于供给整体走势前高后低

2022年房地产投资将从谷底回升，汽车、家电销量有望增长，铝需求可能回暖。电解铝供给略低于需求。我们预计2022年初沪铝价格将会重心上移，之后保持震荡趋势，运行区间预计在18000-22500元/吨之间。

2021-12-27 09:07:35 铝周报铝价分析华龙期货

2022年广州期货铝年报：供需格局日益健康沪铝有望再度走强

综合来看，2022年，在环保政策的约束下，电解铝的产能和产量依然将受限，虽然再生铝的产量虽然会有增加，但是再生铝的占比依然较小，不足四分之一，供应端对铝价造成的压力不会太大。明年地产和汽车有望边际好转，而且新能源汽车以及光伏行业还在蓬勃发展，将成为铝的新消费亮点。在“碳中和”、“碳达峰”政策的影响下，电解铝的产业链格局将越来越健康。

2021-12-26 09:04:58 广州期货铝年报铝价分析

弘业期货沪铝年报：2022沪铝走势相对乐观

文：张天骜从业资格号: F3002734投资咨询证号：Z0012680一、行情回顾2021年沪铝冲高回落，全年价格波动较大。上半年铝价延续2020年疫情复苏行情，年中受到河南主产区洪水灾害、云南等地限电等影响持续上行。三季度受到全球碳排放政策及欧洲能源危机影响，铝价持续拉升，在10月18日创出年内高点24765。此后中国持续出台政策保障煤炭电力供应、10月底G20峰会全球达成共识，碳减排将是长

2021-12-16 08:39:57 弘业期货铝年报 2022年铝价分析

2022年中银期货铝年报：成本抬升中枢上移

在“双碳”大背景下，电解铝行业进行能源结构调整已是势在必行，从电解铝行业的成本端看，电力成本上升导致的电解铝成本上升是大势所趋。电解铝供应端政策是关注核心，煤炭价格、限电、产能控制、电价上涨等因素会导致铝价成本逐渐抬升。供应端收紧以及对产能总量控制预期仍较强。铝价下滑跌入成本后，若经济状况良好叠加供应端有超预期政策限制，在紧平衡的态势下，电解铝阶段性上涨仍有望出现。

2021-12-10 10:07:34 中银期货铝年报铝价分析

2022年天风期货铝年报：乘低碳之东风必先立而后破

乘低碳之东风，必先立而后破供需平衡与展望*操作建议及逻辑：2021年电解铝行业历经了三道劫：全国限电、能效双控和反常天气，前三季度浩浩荡荡地减产，涉及产能达到240万吨。全国性“电荒”在四季度落下帷幕，步入后疫情时代，海外工业生产能力进一步修复，我国用电增速将会回归正常水平，严重缺电的局面难以再现。电解铝厂究竟能否复产，市场最关注的点在于双控力度。随着“双碳”的

2021-12-06 17:27:02 天风期货铝年报铝价分析

2022年国信期货铝年报

2021年以来，由于全球经济复苏结构性不同步的背景下，市场对于未来货币政策的分歧显著加剧，金融市场风格切换频繁，海外商品走强而国内持续调控降温推动有色市场外热内冷沪伦比值进

2021-11-29 14:26:37 国信期货铝年报铝价分析

行情回顾及展望国庆节后沪铝走势强劲，10月18日，沪铝主力创下15年新高24695元/吨，较9月底上涨2130元/吨，涨幅高达9.44%。但是10月20日受煤炭价格管控消息拖累，沪铝主力大幅回调6.3%至22805元/吨。现货价格与期价走势基本一致。至10月21日收盘，期货主力收于22910元/吨，当日现货价为23340元/吨。笔者认为本轮下行空间有限，沪铝在供给收缩以及成本抬升的逻辑下，预计四季

2021-10-22 09:01:30 福能期货铝年报铝价分析

2021年四季度中财期货铝季报：供应扰动持续沪铝偏强震荡

铝土矿进口量累计负增长，国内供应稍偏紧，价格有所上涨，近期几内亚政变，短期对铝土矿进口影响较大。氧化铝价格 9 月出现大涨，目前受限电、双控及冬季环保影响，产量受到一定影响，氧化铝整体供求向好，预计 10 月氧化铝价格继续震荡偏强概率较大。节能减排及限电对电解铝供应仍有影响。国储局按月抛储，但是量相对较小，对市场影响有限。9 月库存继续下滑，维持去库周期。国内下游消费淡季效应不明显，国外随着疫情好转，经济也在逐渐复苏，国内近期疫情得到控制，且 10 月为传统旺季，消费继续保持向好局面。

2021-10-16 09:05:51 铝年报铝价分析中财期货

2021年四季度天风期货铝季报：让双控的子弹再飞一会儿

让双控的子弹再飞一会儿供需平衡与展望操作建议及逻辑：逢低做多。上半年能效双控晴雨表反映形势严峻，国家对“两高”项目的管控趋严，根据“十四五”能效双控的目标推算，四季度云南仍有20万吨左右的减产空间。亮红灯的诸多省份也面临减产风险，2021年底前全国运行产能将降至3600万吨附近，全年电解铝产量预计为3813万吨，同比增速2.7%。部分贸易商基于对国内供应紧缺的预期，提

2021-10-08 16:51:01 天风期货铝价分析铝年报

2021年四季度国信期货铝季报：绿色能源革命将至供需错配支持铜铝

主要结论2021年三季度以来，由于全球经济复苏结构性不同步的背景下，市场对于未来货币政策的分歧显著加剧，金融市场风格切换频繁，海外商品走强而国内持续调控降温推动有色市场外热

2021-09-27 09:35:20 铝年报铝价分析国信期货

2021年二季度中财期货铝季报

电解铝限产，而氧化铝未受到明显影响，导致氧化铝价格震荡偏弱，预计二季度氧化铝价格继续低位震荡概率较大。国内电解铝供应呈现供应干扰与复产同在的局面，“双控”不加码背景下，价格大幅上涨的可能性较小。供应的变量在于抛储。价格高位下，隐性库存显性化，导致 3 月库存出现较大增加，预计随着消费回升，将进入去库周期。国内下游消费恢复正常，国外随着疫情好转，经济也在逐渐复苏。

2021-04-12 16:00:17 铝年报铝价分析中财期货

2021年二季度天风期货铝季报：铝供应繁剧纷扰，碳革命方兴未艾

【2021铝二季报】铝供应繁剧纷扰，碳革命方兴未艾目录1.2021年一季度铝行情回顾2.铝供需平衡及展望3.成本变化微不足道，电解铝仍占产业利润大头4.国内电解铝供应分析：长期产能上限封顶，短期供应扑朔迷离5.国内电解铝需求分析：终端需求韧劲犹在，累库压力不显著6.海外基本面分析：供需两旺，现货升水走强2021年一季度铝行情回顾*2021年一季度电解铝价格乘风再起，受到就地过年政策影响，春节期间电

2021-04-09 17:18:38 天风期货铝年报铝价分析

2021年二季度国信期货铜铝季报

就宏观大环境而言，海外市场经济复苏和弱美元周期将是 2021 年的大趋势，但需要注意到欧美等西方政治集团对华对俄的强硬鹰派立场逐步显现，市场对大国博弈和地缘政治的”黑天鹅“警惕可能限制反弹高度与节奏，如果二季度并无更进一步的宏观黑天鹅或政策巨大转向的利空之下，则铜铝为首的有色金属传统消费旺季仍将以震荡偏强走势为主。建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者注意控制仓位，对政策还需冷静听其言观其行三思后行，切记追涨杀跌注意风控。

2021-03-29 08:59:47 铜年报铜价分析国信期货铝年报铝价分析

2021年中国国际期货铜铝年报

要点提示：1、沪铜熊市渐去，牛市未满。宏观面上，全球主要经济体2021年继续维持货币宽松状态，宏观流动性对铜价的利好效应将延续；供给端，虽然2021年全球铜精矿供给将逐渐恢复，但增速较为缓慢，扰动因素带来的不确定性仍然存在。需求端，海外复苏将带动铜市需求向好，且国内铜下游需求也将继续保持稳健。整体来看，全球铜库存已处于历史较低水平，2021年全球铜供需维持紧平衡状态，我们对铜价持谨慎乐观态度。预计

2021-01-16 10:01:23 中国国际期货铜年报铝年报铜价分析铝价分析

2021年大地期货有色金属年报：顺周期布局正当时静待全球经济复苏

在2020年新冠疫情的扰动下，金属价格波动剧烈总体呈现V型走势，在本轮的价格短周期中，形成了较为标准的长周期中货币、供给、需求、库存对价格运行不同阶段所起的作用与影响。有色行情也跟随价格波动与市场风险偏好变化呈现前低后高走势。 2020年全球大幅释放流动性叠加有色供需阶段性错配增加了价格波动。

2021-01-10 19:52:44 大地期货铜价分析铝价分析

迈科期货2021有色金属产业年度报告

2021-01-08 09:08:54 迈科期货铜价分析铝价分析铜年报铝年报

2021年中航期货铝年报：基本面支撑铝价或将重心上移

1行情回顾2020年铝价涨幅位居有色金属之首，整体可以分为四个阶段，第一阶段今年年初因疫情带来全球性的卫生危机爆发，各类资产价格大幅下跌，铝价同样遭受重创，沪铝一度跌停，短短一个月时间内铝价跌去20%的幅度，同时创下2015年以来新低；第二阶段，随后各国政府以及央行采取了史无前例的，巨大规模的量化宽松政策以及财政刺激政策，与此同时，中国疫情管控的成功成为率先实现实体经济复苏的国家，带动需求快速回暖

2021-01-07 08:45:57 中航期货铝年报铝价分析 2021年铝价走势预测

2021年华联期货铜铝年报

政策与需求共振的前提下，铜价有望达到65000元/吨的高位；政策呵护的减弱、高价对需求的抑制及输入通胀的控制，铜价可能会触及48000元/吨的低位。预计2021年沪铜运行在48000-65000元/吨，核心运行区间在50000元-63000元/吨，交易重心较2020年可能略有抬升，操作上，把握节奏，以核心交易区间支撑压力位交易为主。同时铜已经推出铜期权，上半年缓慢看涨的投资者可考虑“备兑策略”，下半年买入套期保值者可适当使用“保险策略”。

2021-01-02 09:03:05 铜年报铜价分析华联期货铝年报铝价分析

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