铜年报

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共 12 条铜年报

2022年四季度铜冠金源期货铝季报：供应支撑需求压制铝价宽幅震荡

供应，据目前的增减产情况预估，我们下调了2022四季度电解铝产量，约为1040万吨，则全年产量为4011万吨，环比增加5%。四季度净进口预计5万吨量，国内四季度产量+净进口预计1039.66万吨，全年4028.74万吨，增加1.32%。需求，地产等传统消费板块受疫情和宏观等因素影响，略显疲软，但随着政策的进一步提振，仍存在边际好转的可能，新能源汽车和光伏装机用铝持续向好。成本，基于对电解铝主要原料电力、氧化铝、预焙阳极呈现稳定及有支撑的预期下，四季度电解铝成本或在18000-18300元/吨之间，电解铝企业处于微利状态。观点，宏观经济数据偏弱，全球需求衰退预期贯穿或四季度，未来将对

2022-10-13 08:45:01 铜冠金源期货铝年报铝价分析

2022年下半年铜冠金源期货铝半年报：供应压力渐行渐近铝市承压水落归槽

2022年上半年铝价结束了长达两年之久的单边上行走势，整体呈现冲高回落状态。国内年初出台了包括7000亿元的中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作、央行LPR利率1年期下降10个基点至3.7%、5年期以上下降5个基点至4.60%在内的一系列宏观宽松货币政策，叠加基本面因疫情提倡就地过年下游维持较高开工，国内铝价几乎没有遇到春节传统淡季行情随即展开上行。紧接其后，海外冶炼厂减产加俄乌传冲突扰动助推，沪铝主力3月初再度冲上24255元/吨高点。但3月后，随着西南铝厂复产速度快于市场预期、上海疫情影响持续影响下游消费，供应矛盾上升，沪铝价格一路震荡下行，一度跌破18000元/吨，回吐所有年内涨幅。直至6月，铝价在成本线附近寻到支撑，展开低位震荡。海外2021年底欧洲能源危机一直延续至2022年一季度，天然气、电价继续上涨，海外电解铝产能关停预期不断上升，伦铝趁势一度险追平前高至3115美元/吨，此后俄乌局势紧张加码，市场对俄铝制裁导致的供应减少预期升级，伦铝加速上涨步伐一路高歌猛进创历史新高4073.5美元/吨。但进入二季度伴随乌俄冲突缓解，美国经济数据不佳且通胀持续超预

2022-07-14 08:41:01 铜冠金源期货铝年报铝价分析

2021年二季度国信期货铜铝季报

就宏观大环境而言，海外市场经济复苏和弱美元周期将是 2021 年的大趋势，但需要注意到欧美等西方政治集团对华对俄的强硬鹰派立场逐步显现，市场对大国博弈和地缘政治的”黑天鹅“警惕可能限制反弹高度与节奏，如果二季度并无更进一步的宏观黑天鹅或政策巨大转向的利空之下，则铜铝为首的有色金属传统消费旺季仍将以震荡偏强走势为主。建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者注意控制仓位，对政策还需冷静听其言观其行三思后行，切记追涨杀跌注意风控。

2021-03-29 08:59:47 铜年报铜价分析国信期货铝年报铝价分析

2021年中国国际期货铜铝年报

要点提示：1、沪铜熊市渐去，牛市未满。宏观面上，全球主要经济体2021年继续维持货币宽松状态，宏观流动性对铜价的利好效应将延续；供给端，虽然2021年全球铜精矿供给将逐渐恢复，但增速较为缓慢，扰动因素带来的不确定性仍然存在。需求端，海外复苏将带动铜市需求向好，且国内铜下游需求也将继续保持稳健。整体来看，全球铜库存已处于历史较低水平，2021年全球铜供需维持紧平衡状态，我们对铜价持谨慎乐观态度。预计

2021-01-16 10:01:23 中国国际期货铜年报铝年报铜价分析铝价分析

迈科期货2021有色金属产业年度报告

2021-01-08 09:08:54 迈科期货铜价分析铝价分析铜年报铝年报

2021年华联期货铜铝年报

政策与需求共振的前提下，铜价有望达到65000元/吨的高位；政策呵护的减弱、高价对需求的抑制及输入通胀的控制，铜价可能会触及48000元/吨的低位。预计2021年沪铜运行在48000-65000元/吨，核心运行区间在50000元-63000元/吨，交易重心较2020年可能略有抬升，操作上，把握节奏，以核心交易区间支撑压力位交易为主。同时铜已经推出铜期权，上半年缓慢看涨的投资者可考虑“备兑策略”，下半年买入套期保值者可适当使用“保险策略”。

2021-01-02 09:03:05 铜年报铜价分析华联期货铝年报铝价分析

2021年国信期货铜铝年报

从铜铝价格表现来看，目前在全球疫情和宏观经济巨大不确定性下逐步转向明朗，有色行业处于传统供需边际转弱态势被更强的宏观预期向好预期冲淡，考虑到短期流动性宽松、铜铝产业可流通库存偏低等因素，铜为代表的有色金属可看高一线，铜铝等有色金属行业兼具金融属性和商品属性，在当前自身供需维持紧平衡的状态下，主导价格趋势的关键性指引主要聚焦在宏观和政策因素两方面，中长线仍需聚焦美联储为首的各国央行货币政策指引及各国财政刺激政策动态，对国外内广大实体产业机构与投资者而言，建议产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，趋势上对铜铝不轻言高估，对 2021 上半年维持偏强看法，多头思路操作为主。

2020-12-28 09:02:37 铜年报铜价分析国信期货铝年报

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