期货市场上,隔夜铝价大涨,沪铝最高至 14015 元/吨,但随后持续走弱,到收盘再度回至 13800 元/吨附近,日线形成长上影,指数持仓减少近 2 万手。宏观来看,由于受益于鲍威尔讲话偏鸽派,美元大幅回落以及中美贸易缓和等利好共振,有色普遍反弹。国内方面,尽管由于消费转淡去库放缓,成本端原材料价格下移,铝市基本面表现仍偏弱,但也已经反馈在过去一个月持续下行的铝价当中,虽今日最新库存数据显示首次出现增加,但无需过分悲观,目前市场期限结构保持 contango,一定程度反映市场对于下一个消费旺季有一定预期。我们维持前期观点,短期铝价底部震荡概率较大,下方支撑关注 13500 元/吨,等待买入时机。