10日沪铝继续下探，主力最低至 13800 元/吨，低位买盘的介入下沪铝缓慢回升，收盘仍报 13900 元/吨，下影线较长。根据最新库存数据显示，各地铝锭社会库存较 10 月 8 日增加 0.8 万吨至 97.7 万吨，国庆假期铝锭库存转为累库，预计幅度有限。氧化铝价格仍然成为电解铝成本端的主要支撑，环保限产和下游需求增加的预期下，氧化铝价格保持小幅反弹趋势。下游市场来看，“金九银十”旺季背景下各加工材表现不及预期，旺季不旺也成为市场疲弱的主要原因。盘面上，企业套保盘的参与以及对远期供应抬升预期成为空头的主要动力。但低价之下，铝企增产复产积极性亦会受到压制，国内宏观也未确立下行方向，铝终端需求并未明显转弱，我们认为铝价下方空间有限，前期已建多单轻仓持有，注意风险设置止损。
