近期电解铝供应端干扰一波未平一波又起。云南地区在降电负荷政策下，产能恢复计划搁置。而河南又遭遇暴雨洪灾恶劣天气，登封电厂4万吨产能受爆炸事故影响，同时焦作万方铝业37万吨产能逐步关停。预计7月电解铝产能释放难有复苏，或将进一步下降。河南汛情亦对需求端造成打击，下游铝加工龙头企业开工率周度下滑4.3%，主要受影响是铝板带箔行业。此外，铝型材开工率继续季节性走低。因此，预计短期内铝锭库存将继续处于低位，库存拐点或继续推迟到来。宏观层面，疫情忧虑并未持续升温，美指周内冲高回落，市场风险偏好略有回升，欧洲央行7月决议如期维稳，国内第二批抛储落地且不及市场预期。各因素反应在铝价上，呈上有压力下有支撑之态，且支撑总体偏强，预计沪铝或维持高位偏强震荡，建议区间操作。长期看，光伏和新能源市场将继续在需求端贡献边际增量，叠加供应端产能释放有限，维持看涨观点，可逢低布局多单。但需警惕后期国内抛储力度加大，以及美联储未来加息可能。
