期货市场，15 日铝价继续上涨，主力 1907 合约背靠均线支撑增仓上涨，最高至 14360 元/吨，收盘报 14340 元/吨，涨幅 1.13%，持仓量大幅增加 39120 手至 237340 手，成交量增加 82788 手至 182326 手。
华东现货市场，第一交易阶段上海部分成交价在 14320-14340 元/吨之间，某大户在此价格区间于华东收货逾万吨，持货商出货非常积极，随后进入第二交易阶段，大户当日收购结束后，贸易商间开始自行交易，上海现货成交价开始集中在 14310-14330 元/吨之间，价格较 14 日大涨逾百元，对当月盘面贴水 20-10 元/吨，无锡现货成交价在 14310-14330 元/吨之间，杭州成交价在 14330-14350 元/吨之间。因铝价大涨，叠加 15 日交割 16 日换月的背景下，市场出货者仍多于接货者，升贴水较 14 日明显回落，贸易商及中间商交投较好。但下游畏高情绪明显，以按需采购为主，接货量不多。
中美贸易摩擦升级，但从最新国务院发布的对美进口商品征税中涉铝量来看，对国内铝供需影响不大，国内铝基本面依旧偏强，内强外弱格局延续，两市比价继续攀升。具体来看，原材料成本端，由于山西环保督查，部分氧化铝厂被勒令减停产，预计 5 月份国内氧化铝过剩幅度会大幅收窄至 15 万吨附近，创半年来新低水平，氧化铝价格自四月下旬触及低点 2645 元/吨后开始反弹，预计随着此次减停产事件的影响，氧化铝价格有望进一步上涨，超过 3000 元/吨。下游消费端，SMM 调研 4 月份铝板带行业开工率同比环比均上升，最新报告库存也还在继续下降，显示旺季带动下下游消费状况良好，均对铝价形成支撑。我们维持前期观点，前期多单继续持有，下方支撑上移至 14100 元/吨。
