铝:在国内宏观经济触底企稳的乐观预期提振下,今日沪铝依然延续偏暖走势。从产业角度来看,消费端的季节性复苏仍在稳步进行,但随着铝价的不断高企,终端消费的畏高情绪也在日渐浓郁,后市去库进度或有放慢的可能。同时铝厂利润的持续修复也将继续刺激炼厂的产能释放,或令本轮反弹的高度受限。总之,在目前国内氛围整体偏暖的情况下,沪铝震荡偏强的运行格局料将维持,但不建议继续追涨。
锌:国内去库速度加快显示消费旺季对于需求的改善在显现,而产量方面明显受到冶炼瓶颈限制,未来产量持稳概率大,国内锌锭供需结构将进一步改善,去库存将给予锌价较强支撑,短期沪锌继续稳固 2.15 万一线支撑位。。
铅:由于国内 3 月份精炼铅产量同比大幅增加,导致之前铅价持续下挫;但近期沪铅库存明显趋稳,再生铅冶炼因利润而受到限制,供需结构继续恶化可能性不大,沪铅延续震荡企稳。
镍:国内叠加印尼在不锈钢领域的镍供需变化来看,1-4 月供应缺口同比放大 0.1 万吨,主要是受不锈钢 300 系产量超预期影响,在国内供应短缺的情况下,结合当前国内纯镍低库存情绪的发酵,使得短期盘面仍存反复的可能。但后期将面对镍需求的环比平稳或下降而供应将不断增加的现实,供需背离,利空基本面。后期的不确定性在于挤仓风险及新增炼钢指标落地等事件,而不锈钢的负反馈仍在持续,操作方面,在两大不确定性因素排除前可考虑轻仓试空,待不确定性因素排除后则考虑加空。重点关注镍现货的进口、升贴水变化情况。