铝
现货：A00铝13810元/吨，涨40元/吨，升贴水：贴10-升30
消息面，挪威海德鲁位于Karmoey的铝厂需要数月恢复全部产能，之前的电力中断削减约10%的产量，预计影响其2.7万吨的年产能，整体看对全球电解铝供应影响甚微。
铝基本面没有太大的变化，成本方面，氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增且市场需求转弱，因此成本端价格趋于下行，由于成本端供给增加预期，预计成本端价格仍有下跌空间。库存方面，4月1日，国内铝锭社会库存较周四减少1.1万吨至164.1万吨。铝当下下游有所复苏，3-5月为消费旺季。随着电解铝供给压力加大，加上成本端的进一步塌陷，库存仍处于高位，再加上考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，据悉国电投务川100万吨氧化铝项目将在2019年4月初投料，7月份达产。
百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。目前铝价涨幅不及其他有色金属，上方压力较大，但目前宏观趋暖的氛围，做空不合时宜，铝价重回震荡，波动区间13000-14000。
