铝早评：受通胀影响LME将从明年1月起将交易和清算费用平均上调13%，隔夜外盘铝价延续跌势，LME三月期铝价跌0.57%至2264美元/吨。减产影响尚未有明显体现，国内夜盘震荡回落，沪铝主力2312合约小幅收低于19205元/吨。早间现货市场前期有一定成交量，主要为贸易商之间流转为主，下游刚需少采。后期市场整体趋于观望，交投转弱。华东市场主流成交价格在19220元/吨上下，较期货贴水80左右。华南市场交投尚可，流通货源偏紧，主流成交价格在19260元/吨上下。随着云南实施减产，电解铝产量趋于下降，这对缓解供应压力有一定作用。不过减产期间因清槽铸锭量可能增加，尚不会很快反映为库存下降，而消费整体表现欠佳，有季节性趋弱的可能。不过减产将使得供应实质性下降，且枯水期供电情况仍存在较大不确定性，这给予铝价较强支撑。预计短期铝价偏强震荡，建议逢低偏多操作。
氧化铝早评：氧化铝期货夜盘偏弱震荡，主力2401合约收低于3016元/吨。现货市场依旧表现平淡，下游电解铝企业观望为主，鲜有采购现货，市场无规模性成交。现货价格也无明显调整。随着云南实施减产，南方消费趋降，不过近期南方仍有部分氧化铝厂在检修中，供应尚未明显转为宽松。不过近期北方部分工厂复产，这使得产量总体趋于增加。后期内蒙20万吨电解铝产能将投运。在云南规模性减产背景下，氧化铝供应总体趋于宽松，叠加近期成本有所下降，氧化铝现货价格有回调压力，而期货价格也将承压。操作上建议逢高偏空对待，或采取多铝空氧化铝操作。
