铝：宏观不确定性较大，国内经济数据向好，沪铝或区间震荡
宏观面：国外方面，本周公布的美国宏观经济数据显示，美国经济韧性仍在，但美联储出现鸽声，多名美联储官员发声支持暂缓加息，使得市场对美联储再次加息的预期进一步下降；国内方面，本周统计局公布的国内前三季度经济数据超预期，显示中国经济逐渐回暖；地缘方面，海外巴以战争还在继续，暂时没看到缓和迹象，预计还会持续一段时间，其对大宗商品价格的影响仍然存在，具有较大不确定性。
基本面：供给方面，周内国内电解铝生产企业持稳生产，内蒙古白音华剩余20万吨电解铝项目预计月底通电启槽，云南等地区持稳生产为主，四季度国内电解铝运行产能或在内蒙古的新增产能投产的情况下略有增加，国内电解铝当前运行产能约为4294万吨。成本端，10月份国内自备电铝厂受前期煤炭价格影响，用电成本小幅探涨，云南等水电地区电力成本也有小幅上涨，其他地区网电较稳定。需求方面，周内下游开工整体表现一般，其中建筑型材受大型房地产暴雷影响，市场消极情绪显著，建筑型材企业谨慎接单。库存方面，国内铝社会库存在下游低价补库的带动下，小幅去库，本周四库存较本周一铝锭库存下降1万吨左右，但无锡及佛山地区库存总量仍表现较高。
总结：整体来看，宏观消息对大宗整体影响仍较大，美国经济数据偏强以及愈演愈烈的地缘政治冲突给市场带来了较大不确定性。国内经济状态向好，本周公布的三季度经济数据向好，国内经济后续有望进一步复苏。从基本面来看，国内铝供应端逼近峰值，难有增量，近期铝价下跌，下游补库明显，节后大幅增加的库存也出现小幅下降，考虑到当前铝社会库存绝对值仍处于历史相对低位，因此对铝价仍能起到一定支撑作用，预计下周沪铝主力11合约价格或维持区间震荡，波动范围为18600-19500元/吨。
风险点：地缘政治，国内宏观经济政策
