广州期货-一周集萃-沪铝-低库存叠加节前补库效应,铝价维持高位震荡-20230917
2023年09月18日 09:33:29
广州期货
行情回顾
截至9月15日收盘,沪铝主力2310合约收盘为19,335元/吨, 周环比下跌1.95%,长江有色 A00 铝锭现货价格19,540元/吨,周环比下跌0.83%,长江有色现货升水205元/吨。
逻辑观点
宏观面:宏观情绪多空交织。美国通胀回升,美国经济表现仍有韧性,美元接连强势,联储加息仍有空间,欧洲经济表现偏弱,海外经济风险仍存,对有色价格形成压制,国内社融数据走强,年内降息降准释放市场流动性,多项政策落地修复市场交投情绪。
基本面:整体维持供强需弱,低库存现实支撑价格。国内电解铝产量推高,进口利润刺激原铝进口持续补充国内市场,供应增量持续投放,国内交易所库存及社库出现累库信号,但低库存现状仍未明显脱离,叠加即将进入中秋国庆假期,假期前厂家主动补库行为挺立价格。进入金九银十传统消费旺季,但下游加工企业开工表现不及预期,部分铝棒厂因利润亏损及需求较弱有减产,整体需求面未出现明显改善。
行情展望及投资建议
国庆前因补库需求及低库存因素铝价或保持相对高位,市场现货流通紧张,但目前现货升水情况改善,未来在供应走强的背景之下,铝价有较大概率回落至18500附近区间。
风险提示:
海外经济风险;进口补充;产量上升;低库存;金九银十;需求不及预期
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