铝
20日长江13930涨50，升水245，南储13950涨90；隔夜LME三月铝收盘报1935跌5，同期沪铝主力1905报13780涨20。宏观方面，下周开始新一轮贸易谈判，特朗普表示贸易协议进展顺利，但仍有剩余问题需解决；美联储维持利率不变，并暗示年内不再加息，因预期经济将放缓，重挫美元指数。基本面方面，海德鲁遭受网络攻击加上此前巴西溃坝事故，海德鲁复产预期延迟，推涨LME铝价；国内氧化铝继续回落，行业调整预期加快；周一SMM铝锭库存报175.4万吨，同比周四回升0.1万吨。
逻辑：海外工厂事故频频，拉升沪铝走强；贸易协议谈判期临近，不确定性仍然较强；国内铝成本不断下移，需求仍然疲软；预计铝价在市场情绪与基本面之间维持区间震荡，短期受LME上涨拉动震荡偏强。
策略：观望、等待高位保值机会。
