期货市场,6 日铝价继续回落调整,主力合约低开低走,并以最低价收盘,报 13505 元/吨,下跌 0.55%,伦铝继续窄幅震荡,上方暂承压 1900 美元/吨整数关。
现货市场,上海成交价在 13680-13700 元/吨之间,对当月贴水 30-10 元/吨之间,成交价相比上一日基本持平,无锡成交价在 13680-13700 元/吨之间,杭州成交价在 13680-13700 元/吨之间。中铝在华东收货五千多吨市场货源充足,持货商出货积极,贸易商交投活跃,但下游厂家仍以按需采购为主,对价格不甚认可,华东整体成交一般。
继之前分析,由于市场受到减税降费信息的扰动,有色金属普遍回落。因为盘面价格均是含税价,目前市场普遍预期新规执行时间或在 5 月,所以 1905 合约出现较大跌幅。根据我们测算,4、5 月合约因增值税导致的理论价差在 350 元/吨左右,6 日收盘 4、5 月价差报 140 元/吨,一定程度上仍有正向套利的机会。
不过在新规时间确定之前,套利仍有风险,建议轻仓观望为主;短期单边行情难以操作,因我们相对看好三月铝价表现,所以较关注后期低多机会。风险点依旧在于氧化铝等原材料价格出现大幅下行。