美元指数继续走强，叠加宏观面情绪转弱，上周五外盘铝价再度下跌。LME三月期铝价跌2.35%至2448美元/吨。沪铝夜盘低开低走，主力2303合约收低于18515元/吨。早间现货市场整体成交尚可，价格大幅下挫，下游仍有接货，但压价采购为主，持货商则积极出货，贸易商之间交投则略显谨慎。华东市场整体成交价格在18550元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在18560元/吨上下。
当前消费仍呈回暖态势，但整体表现不及预期。供给端虽然云南减产消息不断，但落地兑现情况不及预期，产量整体暂未明显变化，显性库存继续攀升，另外动力煤价格下跌也引发成本下陷预期。不过云南减产势在必行，其影响也将逐步显现，贵州复产进度相对缓慢，暂难有产量贡献。在消费边际改善而供给端扰动对铝价仍有一定支撑，铝价暂难有持续性下跌。操作上建议维持区间操作为主。关注减产落地情况及累库高度。
