铝
据 SMM 数据，1 月（31 天）全国电解铝产量 296.9 万吨，同比减少 0.5%。截止至 1 月末国内电解铝运行产能进一步回落，年化运行产能 3495.8 万吨，环比 12 月减少约 27 万吨。
点评：受 1 月包括陕县恒康、山东华宇、山西华圣、山西华泽等电解铝企业减产，以及同期内蒙古创源、内蒙古固阳等新增产能综合影响，实际运行产能继续回落，实际产量产出环比下滑 0.7%。
宏观上，中美经贸磋商顺利结束，取得了重要的阶段性进展，叠加国内社融数据超预期，短期市场情绪偏向乐观；供应端，SMM 公布的 1 月全国电解铝产量296.9 万吨，同比减少 0.5%，铝企大面积亏损降低现企业开工意愿和限制新增产能释放，供应端压力减弱；需求端，铝下游企业陆续复工，春节期间累积库存压力有望逐步得到缓解；铝价短期或将逐渐企稳，基于宏观政策效果显现和消费旺季即将来临，铝价有望迎来阶段性的反弹，操作上，建议逢低布局多单。
