价格：
内盘：隔夜铝价冲高回落，但延续高位震荡，截至12月6日凌晨1时收盘，沪铝主力合约报19240元/吨，-30元/吨，-0.16%。
外盘：LME铝收盘报2507美元/吨，-49美元/吨，-1.92%。
现货：12月5日长江A00铝锭现货报价19530元/吨，+200元/吨。12月月均价19176元/吨。
宏观：
1.年内第二次降准于昨日落地：年内第二次降准12月5日正式落地，释放长期资金约5000亿元。央行当日开展20亿元7天期逆回购操作，当日有550亿元逆回购到期，因此净回笼530亿元。
2.多地优化疫情管控措施：上海市继续优化调整疫情防控措施。深圳：社区小区、办公场所、餐饮商超及各类公共场所不再查验核酸检测阴性证明。
3.国际投行看好中国经济表现：摩根士丹利时隔近两年再次看好中国股市，将中国股票的评级从“持股观望”上调至“增持”。
基本面：
1.铝棒加工费弱势下调，出现“零/负”报价：上周五主流交易市场佛山、南昌等地铝棒加工费延续弱势下调为主，佛山、南昌低价一度出现0加工费甚至贴水的情况。综合来看，当前消费地加工费严重偏低，铝棒生产企业亏损幅度持续加大。由于主要消费地持续低加工费，铝棒厂大幅亏损，今日了解到，西北、西南等地有铝棒厂已经开始减产，部分电解铝企业也有关停铝棒产线转为铸锭的情况。
2.铝现货成交：昨日华东现货较12合约仍升水50元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水15元/吨左右成交。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，贴水扩大20元/吨。下游畏高接货意愿不强，无锡和巩义地区现货贴水均有所扩大，且巩义地区部分工厂目前还在管控中，需求仍受影响。当下总体库存累库幅度不大，出库量与近期基本持稳，且据SMM调研，后续未有大量到货，短期内难呈大幅累库趋势，对铝价形成较强支撑。
3.12月铝产量或将环比恢复：11月中国原铝产量初值333.63万吨，同比增长7.59%，环比下降3.05%。11月内蒙、甘肃新投逐步释放，复产主要体现在四川、广西两地，河南减产告一段落，国内电解铝运行产能在12月底或将突破4100万吨以上，12月电解铝产量或将有所恢复。同时随着消费逐渐走淡，电解铝库存或有待累积。
长江观点：
宏观环境持续宽松，铝价重心或将继续抬高，但由于消费疲软，上方高度或将受限，近日关注19500压力，下方关注19000支撑。如果有大幅回调至18500及以下的机会是布局长线多单的机会。
