价格：
昨夜铝价小幅回落，截至11月25日凌晨1时收盘，沪铝主力合约报18850元/吨，下跌115元/吨，跌幅0.61%。LME铝收盘报2368美元/吨，环比下跌22美元/吨，跌幅0.92%。11月23日长江A00铝锭现货报价19090元/吨，+130元/吨。11月月均价19608元/吨。
宏观：
1.“保交楼”专项借款资金已投放至项目：金融支持房地产16条“靴子”落地，国有六大行密集与房企达成合作协议，已披露的意向性授信额度高达12750亿元。
2.多部门开展疫情防控视频工作会议：国资委召开中央企业安全生产和疫情防控工作视频会议，会议强调，要高效统筹疫情防控和生产经营，能源、通信、交通运输、物流、粮食等关系国计民生重要行业领域的中央企业，要做到防控疫情不松懈、生产经营不停歇，进一步深入研判疫情变化对产业链供应链的影响，提前做好应对预案、细化应对举措，确保生产供应稳定。交通运输部部长李小鹏主持召开总指挥（全体）调度会议，会议指出，交通物流保通保畅面临反弹压力，要高度重视、高度警醒、高度负责，切实增强高效统筹疫情防控和交通物流保通保畅工作的行动自觉，持之以恒抓好交通物流保通保畅工作。
3.欧央行鹰转鸽：欧央行会议纪要显示，如果经济出现长期严重衰退，欧洲央行可能希望“暂停”货币紧缩政策。“绝大多数”成员支持10月份加息75个基点，但“少数”成员表示倾向于加息50个基点。
基本面：
1.铝现货成交：华东现货较12合约升水60元/吨，与昨日持稳，早间无锡地区较SMMA00铝锭以均价左右成交。巩义地区现货较SMMA00铝价仍贴水110元/吨左右。整体而言，无锡地区由于持续去库，升水较为坚挺，成交情况尚可，市场上流转积极；巩义地区由于下游传统淡季来临，叠加采暖季限产，小厂减产较多，需求减弱且到货恢复，所以成交情况相对一般。据调研了解，目前青海等地到华东发货正常，但运输速度仍受影响，目前无锡地区出库量基本与历史均值持平，到货量较少导致持续下探库存低位，预计下周仍保持去库趋势。
2.河南铝板带市场步履维艰：取暖季再度来临，河南铝板带企业被迫限产，此次限产会影响巩义地区15%的月产量。疫情形势严峻，铝板带箔企业成品积压，新增订单明显下滑，企业表示若无明显起色，有提前放假计划。
长江观点：
了解到多地铝加工企业准备暂时放假或提前放假应对疫情影响，需求端利空在累积，铝价有向下的迹象，多单警惕。
