宏观面，全球央行会议鲍威尔强调 FOMC 目前首要任务是将通胀降到2%的目标水平。恢复物价稳定可能需要在一段时间内保持紧缩的政策立场。
结合到目前美国的通胀数据来看，我们预计要控制通胀需要维持紧缩的货币政策。总体来看，美联储控通胀目标不变，表态较为坚定， 9 月份加息75BP 概率增加。中国一年期贷款利率下调至 3.65 前值 3.7，五年期下调至4.3 前值 4.45.市场结合近期房地产方面的政策，解读为当下有意维稳地产，解读比较利好。基本面，供应端国内外减产继续加码，国内四川要求电解铝厂全部停产，本周停产产能增加 34 万吨，重庆电解铝厂压产减产产能 3 万。海外美国铝业位于挪威的 Mosjoen 铝冶炼厂已开始罢工影响产能为 20 万吨。德国铝轧制公司 Speira 表示 9 月讲做出 Neuss 的铝冶炼厂是否减产 50%的决定，届时或影响产能 7 万吨/年。消费方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下滑 0.3 个百分点至 65.4%，其中线缆板块开工继续回升，铝板带箔和铝型材开工下滑。后续伴随高温退场下游开工预计逐步回暖。社会库存方面铝锭第二周小幅去库 0.7 万吨至 68.2 万吨，铝棒较上周增加 1.3 万吨至 14.55 万吨，现货成交略微走阔至-30 元/吨，市场对高价格认可度不高，买货消费偏谨慎。
整体国内外供应端扰动继续扩大，未来两个月供应量继续减少，供需平衡阶段改善预期加强，短期对铝价判断还是偏强判断。但上行之路，因为限电尚未恢复下游开工未起，暂时供应利好未体现出来，市场虽有一定后市预期，但现货采购消费上看得到还是有一定犹豫，铝价上行预计是脉冲式上行。
2022年第35周铜冠金源期货铝周报
