宏观面，美联储如期加息 75BP，美联储主席鲍威尔发言市场解读鸽派，前期过度交易加息和通胀的情绪得以修复，从本轮加息目标计划来看，年内继续加息的节奏或有放缓。国内 “保交楼”政策对房地产信心有一定恢复作用，虽然其后周末的中共中央政治局会议没有增量的政策出台，但肯定了已推出的稳增长政策，落实稳房地产、稳民生政策的情况下国内经济恢复可期。基本面，供应端电解铝有少量检修展开，同时复产新投继续投放，开工产能继续增加 6 万吨至 4124.8 万吨。消费端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑 0.2 个百分点至 66.1%。现货市场持货商普遍逢高出货积极，下游对快速上行铝价接受度不高，接货情绪比上周明显回落，周末成交贴水进一步扩大至贴水 30 元/吨，同时铝锭库存亦开始小幅累库。成本利润方面，伴随电解铝周均价回升，电解铝行业平均亏损继续收窄至-554 元/吨。对于前期过度交易的加息预期、衰退预期，现在市场做出一定修复，国内方面政策效果显现，商品都得到一定喘息，市场信心明显提升，铝基本面近期也有一些基本面也有例如仓单库存到达历史低位附近，供应端小幅减产的利好转变，短期铝价判断为震荡上修走势。
但对于上方空间和反弹持续时间判断上并不看太好，因为从经济数据上看海外衰退压力还是比较明显。铝基本面上，铝价回升铝厂重拾利润之后，投复产如期进行概率提高，减产概率降低，供应压力问题中期长存，限制铝上行空间。
2022年第31周铜冠金源期货铝周报
