价格：昨日铝价小幅走高，截至7月21日凌晨1时收盘，沪铝主力报18070元/吨，上涨180元/吨，涨幅1.01%。伦铝收于2422美元/吨，上涨37点，涨幅1.55%。7月20日长江A00铝锭现货报价17870元/吨，较前日下跌20元/吨。7月月均价18404元/吨。
宏观：
1.花旗经济学家认为美元区和欧元区或将陷入“温和衰退”：花旗经济学家表示，全球经济衰退是明显且迫在眉睫的危险，全球经济陷入衰退可能性为50%，预计2022年世界经济增长2.9%，2023年增长2.6%，略低于之前预测；预计美国和欧元区将在未来12至18个月陷入温和衰退。
2.欧盟将减少天然气使用量应对能源紧张：为应对燃料供应问题，欧盟计划从下个月开始，成员国自愿减少15%的天然气使用量；在冬天把公共场所的暖气调低到19度以内；目标减少450亿立方米的天然气消费量。
基本面：
1.现货市场：昨日SMMA00对08合约价格报贴水10元/吨左右，无锡地区现货成交较SMMA00网价平水出货；巩义地区较SMMA00网价平均贴水约60元/吨。成交方面，华东无锡和中原巩义地区成交尚可，早间巩义地区有贴水缩窄的挺价心态，但沪铝随后走高贴水扩大，主流成交于贴水60到贴水70元/吨。华南现货市场成交好转，下游及中间贸易商接货积极，昨日SMM佛山铝价对08合约贴水75元/吨，较昨日上调15元/吨。
2.铝锭社会库存继续下滑：截至7月18日，全国铝锭社会库存报68.6万吨，环比上周四下降2.2万吨，环比上周一下降5万吨，去化速度提高。目前国内社会库存跌破70万吨，LME铝库存接近30万吨，均处于历史低位，或将为铝价提供支撑。
长江观点：
关注日线级别20日均线压力（18330，此价格也接近月均价）。目前这波反弹是市场对美联储加息逐渐消化及技术位支撑带来的反弹，基本面并无实质变化（美联储7月加息还未落地、国内疫情管控还未结束），铝价接下来可能用一段震荡行情等待美联储月底加息靴子落地以及国内疫情控制住后，再选择方向。关注今日库存数据，若库存去化量较为可观将为铝价提供支撑。
