继承上周五的利多情绪，周一铝价继续上冲，跳空高开至 13430 元/吨，最高至 13480 元/吨，不过盘中多方力度有限，终日表现为窄幅震荡走势，收盘勉强报收于与 13425 元/吨，小幅上涨 0.60%，日线收小十字星。
上周五下午中国人民银行官方网站发布公告称，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1 个百分点，其中，2019 年 1 月 15 日和 1 月 25 日分别下调 0.5 个百分点。同时，2019 年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。预计在市场偏宽松政策的积极情绪下，加之铝价连日破位下跌后需要技术性修正调整，我们预计本周铝市或会表现出震荡反弹的走势。不过，值得注意的是，目前的反弹还是来源于宏观带来的积极情绪推动，对于铝市自身基本面而言，尚无明显变化，短期供需双弱的局面暂难有转变。而且从最近库存数据来看，电解铝社会库存已经连续两周增加，库存去化态势似在转变，春节临近下未来恐有累库可能。
综上所述，维持前期观点，供需双弱格局下铝价积重难返，目前仍主要是宏观引起的情绪变化带来的价格波动。现阶段在宏观利多消息刺激下铝价止跌反弹，注意观察反弹力度和空间，空头暂不急于入场。
