简评：沪铝Al2205短期震荡偏强，向伦铝回归，中期看涨。宏观面：俄乌局势尚未明朗，各国间的经济博弈尚在进行，叠加欧美面临较大的通胀压力，全球经济面临滞胀危机。供应端：海外方面，受海外天然气价格飙涨影响，欧洲铝厂进一步扩大减产规模，Trimet位于埃森的铝冶炼厂已经开始着手减产事宜；国内方面，复产开始减缓，减产逐步开始，叠加国内电价管控仍在持续，供应逐步收紧。
需求端：短期而言，国内市场仍未走出季节性淡季，消费市场表现仍偏清淡，但接下来将逐步走出季节性淡季。中长期来看，国家立足于稳中向好的政策导向，基建、地产等需求均存在较强的回暖预期。
成本端：预焙阳极与氧化铝等价格持续上涨，叠加电价高企，成本端有所支撑。核心观点：短期而言，国内供需结构逐步转好，沪铝有望震荡走强，向伦铝回归。从长期来看，需求仍有较强的回暖预期，供需双振，看涨铝价。但，需要警惕全球面临的滞胀风险，需求兑现可能会打折扣，铝价上涨幅度较前期的预期或有所减弱。
策略：铝价短期震荡走强，向伦铝回归，中长期看涨。建议前期多单继续持有。
2022年第12周信达期货铝周报
