今日市场交易较为反复，整体呈现宽幅震荡的走势。夜盘在担忧周末累库的背景下价格大跌；日盘一方面铝锭继续维持去库，铝棒维持大幅累库，整体较为中性，但是宏观层面的降息、产业层面的地产极差的数据导致价格反复，但随后午后在氧化铝再度发酵的影响下，价格再度大涨，但是氧化铝的供应困扰对氧化铝本身的供需影响较大，电解铝企业被动市场抢夺库存补库，高利润使得铝厂对氧化铝高价接受度较高。预计 2 月份产量受影响大概减量 96~110 万吨左右，可供 49~57 万吨电解铝使用，但是考虑到目前市场库存较为充足，部分进口可以补充，西南地区超产部分弥补，对于电解铝冶炼暂时尚且看不到实质性的影响。
“强现实” 拉动铝价的逻辑走弱， 淡季累库的逻辑压制铝价 ，但是氧化铝减产绝对量较大，供应链扰动犹存，伴随一季度仍然是政策释放的窗口期，价格有望高位震荡，但是没有挤仓、补库需求的春节淡季，价格较难上行，区间操作的思路对待。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
