2022年第03周信达期货铝周报：沪铝短期回调

简评：沪铝Al2202短期面临回调。宏观面：美国12月份PPI同比数据为2010年以来新高，CPI同比数据为1982年以来新高，美国经济通胀近乎爆表。美联储最新会议纪要反复强调在2022年加速加息和缩表，市场情绪高度紧张。供应端：一方面，国内多省市开始布局能耗双控计划；另一方面，虽然天然气价格已经回落，但是由于欧洲持续高企的电力成本压力，欧洲大型铝厂陆续公布大幅的减产计划。

需求端：社会库存持续快速去库，已降至74.2万吨，现货需求持续回暖。但是目前全球芯片短缺危机致使汽车行业大规模减产，叠加春节临近，总体需求短期将陷入淡季。成本端：氧化铝、预焙阳极等价格均处于磨底阶段，成本端逐渐有所支撑。短期而言，海外能源危机引发海外多家铝厂减产、停产所带来的供应端利多均已兑现的差不多了，再加上春节临近，需求陷入季节性淡季，短期铝价或面临一波回调。从长期来看，若终端需求明显回暖，需求端支撑库存快速去库，铝价中长期具备较大的上行区间。

策略：60日均线向下，短期均线拐头向下，预计铝价短期回调。建议多头减仓，择机离场。