7 日两市铝价低位窄幅震荡，降准消息刺激有限。沪铝继续在 1.9 万/吨以下偏弱运行，伦铝围绕 2600 美元/吨运行。铝锭进口窗口保持关闭，测算现货亏损555.55 元/吨。库存继续去化，6 日国内电解铝社会库存 97.8 万吨，较上周四下降 2.4 万吨，现货市场变化不大，华东维持对当月贴水 50 元/吨左右。
降准预期很快靴子落地，但对市场刺激有限，主要原因在于虽然释放长期资金 1.2 万亿，但其中 9500 亿用来偿还 15 日将到期的 MLF，其他部分用来补充长期资金，总体仍维持稳健的货币政策。与此同时，地产行业政策出现宽容，边际好转预期增强，但房住不炒总基调下，地产行业趋势性下滑不可避免，消费层面对铝需求支撑有限。供应端来看，年底减产消息相对真空，边际减产规模有限，但由于秋冬季限产以及能耗双控任务不减，市场减产预期犹存，偏紧供应面仍对价格有所支撑。氧化铝价格持续走跌下，电解铝成本端下滑，企业盈亏水平有所回暖。总体来说，目前铝市基本面变化不大，多空交织，难有趋势性行情。但阶段性底部支撑依然存在，考虑若价格回落至 18000-18500 元/吨区间，轻仓试多，设好止损。
