美联储加息预期增强，美元指数最高已经突破 96 点，有色金属承压。国内社库继续增加，贴水加剧，18 日铝价继续弱势运行，主力收盘 18475 元/吨。11 月18 日，国内电解铝社会库存 103.8 万吨，周度增加 3.1 万吨，无锡、巩义及上海地区持续累库，南海地区表现去库，需持续关注近期消费地到货情况。
受煤价下跌拖累，电解铝价格继续走弱，继续向下寻求基本面支撑，但成本端随着煤价和氧化铝价格的下跌有继续坍塌趋势，电解铝成本存在下移预期，对价格的支撑显得不那么夯实。按市场预期，煤价或跌至 500 元/吨附近，则对应测算电解铝成本或至 1.7 万/吨附近，铝价仍有下跌空间。需求端，十月份国内经济数据偏弱，尤其对地产行业的担忧加重市场对有色下游需求的悲观预期。后续社库表现较为重要，但库存目前仍在增加，市场信心不足，情绪脆弱。短期电解铝价格或将继续维持弱势运行，后续能否上涨还需供应进一步收缩或需求释放的刺激。
